Ecuación de los valores netos vpn t tir

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  • Publicado : 5 de noviembre de 2010
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[pic]Ecuación de los valores netos
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TIR multiple[pic]

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|9.1.4. Tasa interna deretorno versus Valor presente neto: |
|Ya lo mencionamos pero repitámoslo por la trascendencia que tiene cuando evaluamos proyectos. La capacidad que tiene cualquier sistema para|
|generar flujo de utilidades depende de las restricciones o del cuello de botella, es este el motivo por el cual una mejor local, noconduce|
|necesariamente a una mejora global. Para impactar a la empresa como un todo, que conduzca al incremento de la riqueza de los dueños, |
|debemos de explotar (sacarle el máximo jugo) y elevar (lograr más con los recursos disponibles) la restricción. En la evaluación de |
|proyectos de inversión y alternativas operacionales, la restricción es el dinero. En la empresatodos los gerentes (producción, mercadeo, |
|personal, etc.) son generadores de proyecto, están sugiriendo permanentemente como lograr que la empresa alcance su objetivo y lógicamente |
|todas estas ideas de proyecto demandan dinero y evaluando proyectos es precisamente el dinero el recurso más escaso, es la restricción. |
|Vamos a efectuar una afirmación, la cual demostraremos en elsentido de que la TIR solamente es un criterio que evalúa impactos locales y |
|por lo tanto no permite optimizar el uso del dinero. El criterio del VPN, es un indicador de impacto global y con este tendremos que seguir|
|evaluando para explotar y elevar la restricción, este criterio coincide con el valor económico agregado VEA. En conclusión hemos |
|establecido el objetivo de losproyectos, el cual es agregar mas valor a la empresa ahora y en el futuro (aumentar la velocidad de generar |
|dinero) y también determinamos la brújula o el indicador, el VPN, que nos permita comprobar si nos acercamos o alejamos de nuestro |
|objetivo. ||Tratemos de seleccionar el mejor proyecto entre estos dos: el proyecto A tiene una TIR del 80% y la TIR del B del 20%. ¿Cuál proyecto |
|debemos de escoger para optimizar el uso de los recursos?. Tanto el proyecto A como el B, supongamos, pertenecen al mismo sector económico,|
|es decir tienen los mismos niveles de riesgo y son evaluados en el mismo horizonte de tiempo. ¿Estaremosseguros de nuestra escogencia?. Si|
|no estamos seguros, definitivamente la TIR no nos satisface y necesitamos tener el criterio totalmente valido para realizar la selección. |
|Realicemos el análisis y confirmemos nuestras apreciaciones con el siguiente ejercicio: |
|Seleccionar con la TIR y verificar con el VPN los resultados en la evaluaciónfinanciera entre los siguientes proyectos de inversión: |
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|TIRA : VPIA = VPEA |
|TIRB : VPIB = VPEB|
|Supongamos que la tasa de interés de oportunidad, iop (la cual todavía no hemos mencionado cómo se calcula) sea del 5% periódica para que |
|establezcamos la comparación y efectuemos la selección apropiada. |
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