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Páginas: 11 (2578 palabras)
Publicado: 24 de octubre de 2012
MERCADOS DERIVADOS DE CONTRATOS DE OPCIONES
1. SINTESIS HISTORICA DE LOS MERCADOS DE OPCIONES
La negociación de los mercados de opciones, lleva menos tiempo que el mercado de futuros.
Las primeras transacciones de opciones de venta y de compra tuvieron lugar en Europa y Estados Unidos en el siglo XVIII. Al inicio no tuvo mucha aceptación, por lo que a principios de siglo XX se fundo laAsociación de Agentes y Comerciantes de opciones y compra y venta, cuyo objeto era crear un sistema de acercamiento entre vendedores y compradores.
Formación de los mercados de opciones.
En abril de 1973, el Chicago Board of Trade abrió un nuevo mercado, el Chicago Board Options Exchange, que se dedicaría únicamente a negociar acciones de empresas que negocian en bolsa.
El AmericanStock Exchange (AMEX) y el Philadelphia Stock Exchange (PHLX) comenzaron a negociar opciones en 1975, el Pacific Exchcange (PSE) lo hizo en 1976.
Los mercados de opciones se han desarrollado simultáneamente a los mercados de futuros y, del mismo modo, nacen como consecuencia lógica de la necesidad de superar los problemas consustanciales que existen en la negociación directa a plazo. Asípues, los mercados de opciones comparten las mismas características que los mercados de futuros en lo referente a la contratación: sistema de negociación, estandarización de los contratos y cámara de compensación como garante del buen fin de las operaciones
2. MERCADO DE MOSTRADOR O MERCADO EXTRABURSÁTIL
El mercado mostrador; conocido como el OTC (Over the Counter) es un mercado paralelo albursátil que se diferencia de este por su menor regulación, mayor riesgo, la inexistencia de un sistema de formación de precios y la ausencia de intermediarios.
La creación o estructuración del OTC tienen como objetivo específico dar mayor liquidez al sistema mediante la ampliación de alternativas de inversión y así estimular el mercado secundario.
Los principales operadores de este tipo demercados son bancos, corporaciones financieras, comisionistas de bolsa (actuando por cuenta propia) y fiduciarias; estos se conocen como inversionistas calificados y conforman una parte importante de la demanda de títulos valores.
Se supone que son expertos conocedores, capaces de asumir mayores riesgos e idealmente, deben cumplir un papel de hacedores de mercado (market makers) es decir, agentesque además de poder adquirir las emisiones primarias para luego colocarlas, realizan operaciones de compra y venta de títulos según las condiciones de mercado existentes o las que quieran crear.
Para generar un mercado OTC, es necesario contar, además de los inversionistas calificados con otros elementos. Son determinantes un buen nivel de ahorro privado, la estabilidad de las principalesvariables macroeconómicas e instrumentos de bajo riesgo, estándares y de alta liquidez.
Otro de los pasos a seguir en la creación del OTC es por lo menos el desarrollo de un sistema de reporte de operaciones que permita hacer, de cierta manera, públicas las transacciones que ocurren fuera del mercado público de valores. Sin embargo, se proyecta la instalación de un sistema electrónico de transaccionese información, como el de la bolsa, que permita cambiar la tradicional manera de realizar operaciones (por teléfono) y provea mayor transparencia.
3. DEFINICIÓN DE CONTRATOS DE OPCIONES
Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en que quien compra la opción adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendrá la obligación de hacerlo.Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos determinados, que pueden ser acciones índices bursátiles, bonos u otros. Esos contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha preestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado el contrato. Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial...
1. SINTESIS HISTORICA DE LOS MERCADOS DE OPCIONES
La negociación de los mercados de opciones, lleva menos tiempo que el mercado de futuros.
Las primeras transacciones de opciones de venta y de compra tuvieron lugar en Europa y Estados Unidos en el siglo XVIII. Al inicio no tuvo mucha aceptación, por lo que a principios de siglo XX se fundo laAsociación de Agentes y Comerciantes de opciones y compra y venta, cuyo objeto era crear un sistema de acercamiento entre vendedores y compradores.
Formación de los mercados de opciones.
En abril de 1973, el Chicago Board of Trade abrió un nuevo mercado, el Chicago Board Options Exchange, que se dedicaría únicamente a negociar acciones de empresas que negocian en bolsa.
El AmericanStock Exchange (AMEX) y el Philadelphia Stock Exchange (PHLX) comenzaron a negociar opciones en 1975, el Pacific Exchcange (PSE) lo hizo en 1976.
Los mercados de opciones se han desarrollado simultáneamente a los mercados de futuros y, del mismo modo, nacen como consecuencia lógica de la necesidad de superar los problemas consustanciales que existen en la negociación directa a plazo. Asípues, los mercados de opciones comparten las mismas características que los mercados de futuros en lo referente a la contratación: sistema de negociación, estandarización de los contratos y cámara de compensación como garante del buen fin de las operaciones
2. MERCADO DE MOSTRADOR O MERCADO EXTRABURSÁTIL
El mercado mostrador; conocido como el OTC (Over the Counter) es un mercado paralelo albursátil que se diferencia de este por su menor regulación, mayor riesgo, la inexistencia de un sistema de formación de precios y la ausencia de intermediarios.
La creación o estructuración del OTC tienen como objetivo específico dar mayor liquidez al sistema mediante la ampliación de alternativas de inversión y así estimular el mercado secundario.
Los principales operadores de este tipo demercados son bancos, corporaciones financieras, comisionistas de bolsa (actuando por cuenta propia) y fiduciarias; estos se conocen como inversionistas calificados y conforman una parte importante de la demanda de títulos valores.
Se supone que son expertos conocedores, capaces de asumir mayores riesgos e idealmente, deben cumplir un papel de hacedores de mercado (market makers) es decir, agentesque además de poder adquirir las emisiones primarias para luego colocarlas, realizan operaciones de compra y venta de títulos según las condiciones de mercado existentes o las que quieran crear.
Para generar un mercado OTC, es necesario contar, además de los inversionistas calificados con otros elementos. Son determinantes un buen nivel de ahorro privado, la estabilidad de las principalesvariables macroeconómicas e instrumentos de bajo riesgo, estándares y de alta liquidez.
Otro de los pasos a seguir en la creación del OTC es por lo menos el desarrollo de un sistema de reporte de operaciones que permita hacer, de cierta manera, públicas las transacciones que ocurren fuera del mercado público de valores. Sin embargo, se proyecta la instalación de un sistema electrónico de transaccionese información, como el de la bolsa, que permita cambiar la tradicional manera de realizar operaciones (por teléfono) y provea mayor transparencia.
3. DEFINICIÓN DE CONTRATOS DE OPCIONES
Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en que quien compra la opción adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendrá la obligación de hacerlo.Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos determinados, que pueden ser acciones índices bursátiles, bonos u otros. Esos contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha preestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado el contrato. Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial...
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