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Lunes 30 de marzo de 2015 • www.pulso.cl

Estanflación en Latinoamérica

Riesgo de estanflación
complica a los bancos
centrales de AméricaLatina
Gran parte del fenómeno se explica por la debilidad de las monedas locales frente al
dólar. Así, los pasos de la Fed serán clave para la política monetaria en la región.
LEONARDO RUIZ

—El peorescenario para los
banqueros centrales es tener alta inflación con bajo
crecimiento, ya que las medidas para combatir una,
normalmente se contraponen con la otra.
Y ese es justamente el panorama queatraviesa gran parte de la región, en la que dejando a Brasil de lado, los
bancos centrales están atrapados por la amenaza de la
estanflación, situación que
debiera mejorar a medida
que avanza el año,según los
expertos, por lo que los bancos centrales podrán combatir la inflación recién a fines de 2015 con tasas más altas, subiéndolas casi al
mismo tiempo que la Fed.
Ante esto, los mercadosfinancieros en la región han
tenido resultados mixtos,
mientras las acciones han
mostrado dificultades y a las
monedas les ha ido peor,

P
b ¿Qué pasa? La gran mayoría de economías latinoamericanas tiene tasasde
inflación por sobre su rango meta, mientras que la
expansión económica no
avanza en la misma proporción, apareciendo la
estanflación como una
amenaza.
b ¿Qué problemas tiene?
Los bancos centralesno
pueden ofrecer mayores
estímulos a la economía,
pero al mismo tiempo no
quieren subir mucho las
tasas por la inflación, ya
que no quieren quitar el
poco impulso que hay,
como se ha visto en lasdecisiones de mantener la
tasa en México y Colombia.

aunque repuntaron por la
postura más blanda de la Fed
en su última reunión.
“Gran parte se explica por la
debilidad de las monedas locales frente aldólar. Lamentablemente, las altas tasas de
inflación en general están haciendo que les sea difícil a
los bancos centrales sudamericanos recortar las tasas de
interés, como hemos visto en
otras...