Estrategias para producir activos en efectivo

Pontificia Universidad Católica Del Ecuador

Facultad De Ciencias Administrativas Y Contables

Estrategias para convertir Activos ilíquidos en Efectivo

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Seminario de Investigaciones Financieras

Freddy Páliz

Quito, 24 de enero de 2006
MARCO TEÓRICO

Si revisamos la historia, la aparición de la moneda, el aumento de la población y la reanudación del intercambio comercial,permitieron la reestructuración de actividades bancarias con técnicas crediticias renovadas, bancos de depósito y préstamos haciendo posible la transferencia de débitos y créditos sin intervención de dinero.

En la actualidad, las empresas continúan acudiendo al mismo financiamiento formal, denominado “Tradicional”, con recursos provenientes del Sector Financiero o Bancario. En este contexto, sepresentan nuevas opciones de financiamiento que puedan sustituir a ese Financiamiento “Tradicional”, y que ayuden a gerenciar de mejor manera y más eficientemente los recursos de los entes económicos. A continuación se presentan las principales alternativas y herramientas:

1. FIDEICOMISO

Fideicomiso es la transmisión de uno o más bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros,a una persona natural o persona jurídica llamada fiduciario, para que sean administrados o invertidos de acuerdo a un contrato, a favor del propio fideicomitente o de un tercero, llamado beneficiario.

Participantes

Quienes participan en la constitución de un fideicomiso:

Fideicomitente: persona natural o jurídica que transfiere uno o más bienes, dinero o derechos al fiduciario.Fiduciario: un banco, notario público o agencia inmobiliaria puede ser la institución que recibe la titularidad de los bienes, dinero o derechos dados en fideicomiso.

Beneficiario: persona natural o jurídica que recibe los beneficios del fideicomiso, pudiendo ser el fideicomitente o un tercero.

Características

Características del patrimonio del fideicomiso:

Autonomía: el patrimonio dado enfideicomiso es independiente del resto de los bienes del fideicomitente, el fiduciario y el beneficiario.

Titularidad: el fideicomitente transmite la propiedad de los bienes fideicometidos al fiduciario, el cual será el titular hasta la obtención del fin del fideicomiso, invirtiéndolo de acuerdo a estrictas pautas de seguridad y rentabilidad.

Inembargabilidad: por el traspaso que realiza elfideicomitente al fiduciario, los bienes dados en fideicomiso dejan de formar parte del patrimonio del fideicomitente, no pudiendo ser objeto de embargo salvo que leyes especiales dispongan lo contrario. Los intereses generados por éste patrimonio si son embargables.

2. BOLSA DE VALORES

Según nuestra Ley de Mercado de Valores, se denomina Bolsas de valores a las corporaciones civiles, sinfines de lucro, autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compañías, que tienen por objeto brindar a sus miembros los servicios y mecanismos requeridos para la negociación de Títulos - Valores.

Título-valor:
Documento negociable que acredita los derechos de su tenedor legítimo y las obligaciones del emisor del mismo. Pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participación yde tradición o representativos de mercancías.

3. TITULARIZACIÓN

La Titularización es un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones competitivas de mercado, con la consecuente reducción de los costos financieros. Es decir son operaciones de carácterfinanciero con el fin de convertir activos financieros (Cartera, Inmuebles, Bienes de Capital, etc) en títulos valores.

4. FACTORING.

Contrato por el que una persona o empresa cede los créditos derivados de su actividad comercial a otra, que se encarga de gestionar su cobro. No tiene una regulación específica en nuestro Derecho. Se basa en la libertad contractual.

Es una operación de servicios...