Financiamiento de vivienda a tasa fija
Páginas: 21 (5226 palabras)
Publicado: 15 de mayo de 2011
Costa Rica, 3 Marzo del 2011
FINANCIAMIENTO DE VIVIENDA A TASA FIJA
Por: Gustavo A. Ortiz Madrigal* gortiz@e3capital.cr
El gobierno estudia el implementar un plan para que las entidades financieras que coloquen emisiones de bonos a largo plazo para financiar créditos de vivienda a tasa fija, hasta ocho años plazo, estén exentas del encaje mínimo legal. Esto con el fin de incentivar elincremento del crédito y la construcción, pero especialmente, facilitar la adquisición de vivienda por parte de las familias, al establecerse opciones de financiamiento a tasa fija, las cuales son casi inexistentes en nuestro país.
La iniciativa para desarrollar un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija es una excelente idea. Esta debería ser el inicio de un plan de largo plazo paralograr el establecimiento de un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija en nuestro país. Las ventajas que tiene para las familias la posibilidad de financiar su casa a tasa fija, al eliminarse el riesgo de aumento de monto de la cuota del crédito, son incuestionables.
El eliminar el encaje al fondeo de este tipo de créditos, busca reducir el alto costo financiero que tiene el encajepara los intermediarios financieros, incentivándolos a colocar más préstamos a tasa fija. El incremento en el costo de fondeo se produce porque las entidades financieras no pueden prestar un porcentaje de los recursos captados del público, el cual está congelado en el Banco Central sin ganar intereses y tiene un costo financiero, que consiste en los intereses que se debe de pagar a los ahorrantes porsus depósitos.
En el siguiente cuadro puede observarse el efecto del encaje en el costo del fondeo de una entidad financiera. Si un banco tiene planes de aumentar su cartera de vivienda en 100 millones de colones, la cual se financia con una emisión de bonos, puede verse
*
El autor es Gerente de Análisis e Investigación de E3 Capital. Las opiniones y conclusiones aquí expuestas,representan el punto de vista personal del autor.
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Mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija
2011
como tiene que captar aproximadamente 17.6 millones de colones de más para cubrir el requerimiento de encaje.
Dado que estos recursos se congelan en el Banco Central sin recibir ningún retorno y como el banco sí tiene que pagar una tasa de interés a los compradores de los bonos, elcosto del fondeo del banco se incrementa en 141 puntos base (17.63% más caro). Obviamente, este incremento en el costo de fondeo se traslada a los deudores, por medio de una mayor tasa de interés en sus hipotecas. Lo que conlleva que un potencial deudor requiera un salario más alto para poder calificar para un financiamiento de vivienda.
Efecto del encaje en el costo de fondeo
Monto cartera decréditos a prestar Monto ahorros necesario a captar sin encaje Encaje Monto de ahorros necesario a captar con encaje Tasa Bonos sin Encaje Costo del Encaje Costo de Captación Bonos con Encaje
₡100.000.000 ₡100.000.000 15,00% ₡117.647.059 8,00% 1,41% 9,41%
Por lo tanto, la eliminación del encaje para las emisiones de bonos a largo plazo para financiar créditos de vivienda a tasa fija, buscaincentivar a las entidades financieras a ofrecer hipotecas a tasa fija. Esto favorecería a las familias interesadas en adquirir vivienda propia, al poder optar por financiarse con créditos con cuota fija, eliminando el riesgo de variabilidad de la misma.
Desarrollo de un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija
Estudios realizados por bancos de desarrollo internacionales, hanreconocido que un buen sistema de financiamiento de vivienda, no sólo contribuye a incrementar la tasa de familias con vivienda propia, con todos los beneficios sociales que esto conlleva,
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Mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija
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sino que también favorece en forma muy importante a generar empleo y crecimiento económico. Inclusive se ha identificado que ayuda al desarrollo...
FINANCIAMIENTO DE VIVIENDA A TASA FIJA
Por: Gustavo A. Ortiz Madrigal* gortiz@e3capital.cr
El gobierno estudia el implementar un plan para que las entidades financieras que coloquen emisiones de bonos a largo plazo para financiar créditos de vivienda a tasa fija, hasta ocho años plazo, estén exentas del encaje mínimo legal. Esto con el fin de incentivar elincremento del crédito y la construcción, pero especialmente, facilitar la adquisición de vivienda por parte de las familias, al establecerse opciones de financiamiento a tasa fija, las cuales son casi inexistentes en nuestro país.
La iniciativa para desarrollar un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija es una excelente idea. Esta debería ser el inicio de un plan de largo plazo paralograr el establecimiento de un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija en nuestro país. Las ventajas que tiene para las familias la posibilidad de financiar su casa a tasa fija, al eliminarse el riesgo de aumento de monto de la cuota del crédito, son incuestionables.
El eliminar el encaje al fondeo de este tipo de créditos, busca reducir el alto costo financiero que tiene el encajepara los intermediarios financieros, incentivándolos a colocar más préstamos a tasa fija. El incremento en el costo de fondeo se produce porque las entidades financieras no pueden prestar un porcentaje de los recursos captados del público, el cual está congelado en el Banco Central sin ganar intereses y tiene un costo financiero, que consiste en los intereses que se debe de pagar a los ahorrantes porsus depósitos.
En el siguiente cuadro puede observarse el efecto del encaje en el costo del fondeo de una entidad financiera. Si un banco tiene planes de aumentar su cartera de vivienda en 100 millones de colones, la cual se financia con una emisión de bonos, puede verse
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El autor es Gerente de Análisis e Investigación de E3 Capital. Las opiniones y conclusiones aquí expuestas,representan el punto de vista personal del autor.
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Mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija
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como tiene que captar aproximadamente 17.6 millones de colones de más para cubrir el requerimiento de encaje.
Dado que estos recursos se congelan en el Banco Central sin recibir ningún retorno y como el banco sí tiene que pagar una tasa de interés a los compradores de los bonos, elcosto del fondeo del banco se incrementa en 141 puntos base (17.63% más caro). Obviamente, este incremento en el costo de fondeo se traslada a los deudores, por medio de una mayor tasa de interés en sus hipotecas. Lo que conlleva que un potencial deudor requiera un salario más alto para poder calificar para un financiamiento de vivienda.
Efecto del encaje en el costo de fondeo
Monto cartera decréditos a prestar Monto ahorros necesario a captar sin encaje Encaje Monto de ahorros necesario a captar con encaje Tasa Bonos sin Encaje Costo del Encaje Costo de Captación Bonos con Encaje
₡100.000.000 ₡100.000.000 15,00% ₡117.647.059 8,00% 1,41% 9,41%
Por lo tanto, la eliminación del encaje para las emisiones de bonos a largo plazo para financiar créditos de vivienda a tasa fija, buscaincentivar a las entidades financieras a ofrecer hipotecas a tasa fija. Esto favorecería a las familias interesadas en adquirir vivienda propia, al poder optar por financiarse con créditos con cuota fija, eliminando el riesgo de variabilidad de la misma.
Desarrollo de un mercado de financiamiento de vivienda a tasa fija
Estudios realizados por bancos de desarrollo internacionales, hanreconocido que un buen sistema de financiamiento de vivienda, no sólo contribuye a incrementar la tasa de familias con vivienda propia, con todos los beneficios sociales que esto conlleva,
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sino que también favorece en forma muy importante a generar empleo y crecimiento económico. Inclusive se ha identificado que ayuda al desarrollo...
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