finanzas


Curso: Administración Financiera III AF-201
Grupo: C 403
Profesor: Miguel Eduardo Arguedas Esquivel
Estudiante:
Identificación:
Cuatrimestre: Primero 2013
Tipo de Prueba: Examen Parcial II
Fecha: 7 de abril 2013
Horario: Nocturno
Puntos: 90
TOTAL PUNTOS OBTENIDOS:
VALOR DE LA PRUEBA 20%
PORCENTAJE OBTENIDO:
Fecha: 07 de abril 2013
NOTA OBTENIDA:


De las interrogantes quea continuación se presentan, respóndalas siendo exhaustivo/a y muy clara/o en su respuesta. (45 pts.), (3 puntos cada una) 

1. ¿La varianza de una cartera con dos acciones depende sólo de la varianza de las acciones individuales?
La obtención de la varianza de una cartera si depende de la varianza de los títulos individuales, también de sus coeficientes de correlación y las proporciones desu inversión.
La cartera de mercado está formada por acciones individuales, la varianza de una cartera está determinada por el valor de las varianzas y las covarianzas que la componen y su proporción dentro del portafolio.

2. ¿Qué e la frontera eficiente y cómo cambia cuando se utilizan más acciones para construir una cartera?
La frontera eficiente también se conoce como el conjunto eficientey el loci eficiente y en ocasiones se denomina la frontera eficiente de Markowitz.
En esta frontera, están situadas las mejores rentabilidades para un riesgo determinado, clasificadas de la forma que a mayor riesgo corresponda una mayor rentabilidad.
Cuando se utilizan más acciones para construir una cartera, la frontera eficiente cambia de manera apropiada, combinándolas para encontrar lacartera de un riesgo mínimo, y a partir de ella, todas las combinaciones posibles eficientes de inversión.

3. ¿Cómo se construye una recta de regresión, explique ampliamente?

Nos basta conocer dos puntos para dibujar una recta:
a = valor de Y cuando X = 0 (origen de la recta; donde la recta corta el eje de las ordenadas
(Y) (también se le denomina intercepción).
b = cuánto aumenta Y alaumentar X en una unidad. Se denomina coeficiente de regresión
(b será β en la correlación múltiple)5
y expresa (y se denomina) la pendiente de la recta.

La recta que mejor se ajusta a los datos es la que minimiza las diferencias (elevadas al
cuadrado) de los puntos con respecto a la recta (recta de cuadrados mínimos). El símbolo r del coeficiente de correlación (desarrollado después porPearson) viene del concepto de regresión.
Es importante ir captando que a una mayor pendiente de la recta corresponde un mayor impacto de X sobre Y, por eso es importante ver cómo se dibuja la recta de regresión, porque nos ayuda a entender qué variables hacen que la pendiente sea mayor o menor.
La recta no puede obviamente pasar por todos los puntos; nuestra recta de regresión va a ser el mejorajuste: la recta pasará entre esos puntos de forma que se minimicen las sumas de cuadrados (diferencias elevadas al cuadrado) entre esa recta y los puntos del diagrama.

4. ¿En qué condiciones sería posible obtener un alfa positiva y ganar a costa del mercado?
Si estamos en un periodo alcista y el gestor quiere aprovecharlo al máximo, puede decidir aumentar su exposición al mercado, por ejemplo,mediante el apalancamiento, consiguiendo así una beta por encima de la de otros fondos y posiblemente una rentabilidad superior a la del mercado.
Es factible obtener un alfa positivo y no batir al índice de referencia. La explicación es muy sencilla: el alfa en realidad mide cómo se ha comportado realmente el fondo con respecto a lo que estábamos esperando de él, teniendo en cuenta su beta, esdecir, su exposición al mercado o el riesgo sistemático tomado. Si un fondo tiene un alfa positivo, significa que lo ha hecho "mejor de lo esperado"; si tiene un alfa negativo, indica que lo ha hecho "peor de lo esperado"

5. ¿Qué supone el coeficiente de relación, brinde un ejemplo?

Los coeficientes de correlación son medidas que indican la situación relativa de los mismos sucesos respecto a...