Finanzas

TEMA 6
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA: CLASIFICACIÓN
Fuentes de recursos financieros (según su exigibilidad):
Recursos propios:
* Externos (procedente del exterior): acciones; participaciones; subvenciones, donaciones y legados
* Internos (Autofinanciación, generada por la empresa): beneficios retenidos, amortizaciones
Recursos ajenos: (suele ser externa)
* A c/p(menos de un año): crédito comercial, factoring y confirming, financiación bancaria, pagarés de empresa
* A l/p (más de un año): préstamos y créditos bancarios, empréstitos, leasing y renting
La elección de las fuentes financieras requiere conocer las características de los recursos disponibles y usar los procedimientos adecuados para que la decisión contribuya a alcanzar los objetivospropuestos.

LA FINANCIACIÓN EXTERNA A L/P: LA FINANCIACIÓN DIRECTA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
1. EMISIÓN DE ACCIONES
El capital social (aportaciones de los socios) se divide en partes alícuotas denominadas Acciones en las S.A. y Participaciones en las S.L.
S.A: el inversor que posee acciones será propietario o socio, y tendrá derechos económicos (dividendos) y políticos (d. a voto en las juntasgenerales de accionistas).
Las empresas pueden realizar ampliaciones de capital mediante la emisión de nuevas acciones (que pueden incorporar iguales o distintos derechos a las acciones ya existentes), pero deben ofrecerse en primer lugar a los actuales accionistas (dcho de suscripción preferente). Los derechos de suscripción preferente pueden ser objeto de compraventa, con mayor facilidad si laempresa cotiza en Bolsa.
Tipos de ampliaciones de capital:
* Ampliaciones de capital con desembolso: nuevas acciones a cambio de una contraprestación en efectivo o en especie.
* Ampliaciones de capital liberadas: se entregan nuevas acciones de forma gratuita a los accionistas. Si se emiten parcialmente liberadas los accionistas solo tendrán que aportar una parte del precio(contablemente el traspaso de “reservas” a “capital social” es solo por el importe de la parte liberada).
Tipos de precios o de valores de las accione:
* Valor nominal: valor que se computa a efectos de Capital Social.
* Precio o valor de emisión: importe realmente obtenido por la empresa en la emisión de acciones. Pemisión= VN: emisión a la par. Pemisión>VN: emisión con prima o sobre la par.* Valor contable: PN/nº total de acciones que conforman el CS.
* Precio o valor de mercado: Precio de compraventa de la acción en cualquier momento.
En España se pueden emitir 4 tipos de acciones que comportan distintos derechos al accionista:
* Acciones ordinarias o comunes: conceden a su poseedor derechos políticos (participar en la gestión de la empresa) y económicos (dividendos,participar en el patrimonio si la empresa liquida, derecho de suscripción preferente…).
* Acciones preferentes o privilegiadas: conceden a sus poseedores unos derechos especiales en relación a los accionistas ordinarios, como una mejora en la cuota de participación en la liquidación de la sociedad, o del derecho a obtener un dividendo preferente (%sobre el valor nominal preestablecido en losestatutos) desde que la sociedad obtenga resultados positivos
* Acciones sin voto: no tienen derechos políticos pero sí económicos, tienen derecho a percibir el dividendo que se otorgue a las acciones ordinarias más un dividendo mínimo (fijo o variable) preestablecido en los estatutos sociales que se hará efectivo siempre que la empresa obtenga beneficios.
En las empresas no cotizadas lasacciones sin voto pasarán a conceder voto a su poseedor cuando la empresa le deje de pagar dividendos.
El importe nominal de estas acciones no puede superar la mitad del capital desembolsado mediante acciones ordinarias.
* Acciones rescatables: al emitirlas, la empresa se compromete a recomprarlas al accionista a un precio preestablecido, ya sea a solicitud del emisor, de los accionistas o...