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Otorga Merkel voto de confianza al euro9A

Sube el oro por posible estímulo monetario 7A

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INDICADORES LIDERES
CAMBIARIO
Ventanilla bancaria Interbancario (spot) Futuro del dólar (sep-12) Fix (Banxico) Euro Centenario (venta) Onza plata Lib.(venta) Onza oro NY (venta)
$13.2500 $13.1468 $13.1727 $13.1430 $16.2767

Las inversiones en México, en un escenario tridimensional
Hay instrumentos que no pagan ni la inflación, otros con tasas altas para montos elevados, y el ahorro forzoso con su bonanza
Antonio Sandoval

=

s/c

ò 0.0111 ò 0.10% ò 0.16% ñ 0.02%

$26,884.16 ñ 0.59% $369.55

ñ 1.05%

$1,607.88 ñ 0.17% $28.09

El sector de las inversiones en México está dividido en tres partes: por un lado están los que canalizan sus ahorros a instrumentos que prácticamente no pagan nada; también encontramos a quienes tienen mucho dinero, los menos, que pueden acceder a instrumentos y esquemas de inversión que les permite obtener rentabilidades muy superiores en el llamado mercado interbancario; finalmente están losahorros de los trabajadores, que en los últimos años han pasado por un periodo de bonanza en materia de rendimientos. Las cifras que se observan en los mercados todos los días sustentan lo escrito líneas arriba. La tasa promedio anual del pagaré bancario en los últimos diez años es de 3.78 por ciento, lo que se compara desfavorablemente con la lectura de la inflación en este mismo periodo que harondado niveles de 4.65 por ciento; es decir, el instrumento bancario de captación de recursos por excelencia no cubre ni siquiera el deterioro del dinero contra la pérdida de poder adquisitivo.

Lo anterior, sin considerar esquemas de ahorro e inversión como las propias cuentas de ahorro o las tarjetas de débito, muchas de las cuales teóricamente pagan intereses a los beneficiarios, pero sutasa es tan baja que no vale la pena tomarla en consideración. Otro comparativo muy diferente es el del mundo interbancario; equivocadamente se piensa que a este mercado solamente pueden acceder las instituciones, pero no es completamente institucional, aunque sí tiene un alto componente. Los inversionistas de cientos de fondos de inversión forman un mundo distinto, con rendimientos anualespromedio de 10.5 por ciento entre 2010 y 2012, mientras que en los últimos diez años su tasa de beneficio ronda el 13 por ciento en términos reales, y dependiendo del tipo de fondo, son beneficios que superan en más del doble a la inflación promedio. En este segmento participar de manera individual tiene una limitante: el elevado monto requerido; las inversiones mínimas promedio son de un millón depesos y desde esa base en adelante no hay montos menores, ya que solamente se les considera para el mercado de menudeo. Finalmente está la modalidad del ahorro forzoso, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore); aquí, en mate-

ria de rendimientos, el mercado está pasando por un periodo positivo, aunque existe diversidad de beneficios. En el mercado del ahorro para el retiro llaman laatención los retornos de inversión superiores al 100 por ciento que registran algunas Afore en el plazo de siete años, y dentro de la Siefore Básica 5 para trabajadores de 26 años y menores, algo que sin duda es un elemento muy favorable. Incluso, los rendimientos más “castigados” en este mismo plazo y Siefore Básica rondan niveles de 65 por ciento, nada mal comparado con los esquemas de inversióntradicionales en el país como los pagarés bancarios. Sin embargo, este tipo de inversión no tiene disponibilidad sino hasta el retiro laboral, lo que por una parte resulta positivo, debido a que los inversionistas (trabajadores) ahorran para financiar la etapa menos productiva del ser humano, hablando en términos laborales, la vejez. Por otra parte, es un hecho que tasas de rendimiento como las...