Ganancias de capital y su tributacion

ESTUDIO

¿QUÉ HACER CON LOS IMPUESTOS A LAS GANANCIAS DE CAPITAL?*
Eduardo Engel y Alexander Galetovic

Este trabajo analiza cualitativamente las consecuencias económicas de los impuestos a las ganancias de capital actualmente vigentes en Chile. Se describen los tratamientos especiales que reciben los distintos tipos de ganancia de capital y se analizan sus consecuencias sobre la asignaciónde recursos. Las principales conclusiones y proposiciones del estudio son las siguientes. Primero, la regla general en Chile es que las ganancias de capital deben tributar como ingreso ordinario. Esto es una virtud de nuestra ley porque simplifica los impuestos y dificulta la elusión.
EDUARDO ENGEL. Ph. D. en Economía, MIT. Ph. D. en Estadística, Stanford. Ingeniero Civil Matemático, Universidadde Chile. Profesor-Investigador, Centro de Economía Aplicada (CEA), Depto. Ing. Industrial, U. de Chile, Faculty Research Fellow, National Bureau of Economic Research (NBER) e Investigador Asociado al Proyecto Infraestructura del Centro de Estudios Públicos. ALEXANDER GALETOVIC. Ph. D. en Economía, Princeton. Ingeniero Comercial y Magister en Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile.Profesor-Investigador, Centro de Economía Aplicada (CEA), Depto. Ing. Industrial, U. de Chile e Investigador Asociado al Proyecto Infraestructura del Centro de Estudios Públicos. * Agradecemos la ayuda de la Subdirección de Estudios del Servicio de Impuestos Internos (SII), las útiles discusiones con Jim Hines, Franco Parisi y Felipe Zurita y los comentarios de Patricio Barra, Javier Etcheberry, RenéGarcía, Michael Jorrat, Andrea Repetto, Pablo Serra y un árbitro anónimo. Parte de este trabajo fue realizado mientras los autores eran consultores del SII. Sin embargo, su contenido no representa necesariamente las opiniones del SII. La versión final de este trabajo fue entregada durante el segundo semestre de 1999. Estudios Públicos, 79 (invierno 2000).

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ESTUDIOS PÚBLICOS

Lostratamientos especiales son la excepción y es conveniente eliminar casi todos los que existen. Segundo, es improbable que los impuestos que deben pagar algunos tipos de ganancias de capital en Chile actualmente distorsionen mucho la asignación de recursos. Tercero, aunque es improbable que el actual régimen perjudique apreciablemente el desarrollo del mercado bursátil, razones de eficiencia justificaneximir a las ganancias de capital que se obtengan al vender acciones y papeles con alta presencia en bolsa. Sin embargo, esta exención no se debería otorgar sin antes exigir legalmente a las bolsas que entreguen oportuna y transparentemente los precios a los cuales se transan los activos financieros beneficiados.

1. Introducción as ganancias de capital son utilidades que se obtienen al mantenero vender activos tales como acciones de sociedades anónimas, una casa, un bosque o una participación en una sociedad. Tal como en el resto del mundo, en Chile se ha discutido largamente sobre la pertinencia de estos impuestos. Para algunos es un doble impuesto que debería eliminarse, particularmente porque perjudicaría gravemente el desarrollo de la bolsa, especialmente relativo a sus principalescompetidores extranjeros. Otros, quienes piensan que los tratamientos especiales facilitan la elusión y complican la administración de los impuestos, preferirían hacerlos tributar como ingreso ordinario. Aunque bastante acalorado, este debate suele ser confuso. ¿Qué tan significativas son las distorsiones causadas por estos impuestos? ¿Qué tan extendidos son los tratamientos especiales? ¿Esefectivo que estos impuestos son altos comparados con los prevalecientes en el resto de Latinoamérica? El propósito de este trabajo es examinar cualitativamente los efectos económicos de los impuestos que pagan las ganancias de capital en Chile. Las principales conclusiones del estudio son las siguientes. Primero, de acuerdo a la definición de ingreso que subyace a la Ley de la Renta chilena —el...