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DAISY JULIETH MORENO VERGARA
1. PORTAFOLIO Y TEORIA DE INVERSIONES

Un portafolio, en términos formales, es una colección de activos, tanto financieros (por ejemplo, dinero, bonos, acciones, etc.) como reales (por ejemplo, tierra, metales preciosos, edificaciones, cuadros, etc.) con características propias de plazo, rentabilidad y riesgo. De esta manera, la teoría de portafolio se refiere(Medina et al, 1993), a la composición de un portafolio determinado, la forma en que se distribuye su total entre el dinero y los otros títulos. [1]

Es importante tener en cuenta que un portafolio es más que una lista de acciones pues protege al inversionista y presenta alternativas con respecto a diversos eventos que se puedan presentar, conformar portafolios es una estrategia para maximizar larentabilidad y disminuir el riesgo. Es de esta manera que en este trabajo se presentan algunos análisis y aportes realizados por los principales autores quienes han desarrollado diferentes investigaciones que permiten orientar al inversor en la toma de decisiones en mercados altamente especulativos. Es necesario conocer las teorías más importantes y más utilizadas en el mundo financiero, en esteinforme se plantea la aplicación de varios modelos que permite crear portafolios optimizados, es decir, tratar la forma de optimizar el riesgo y la rentabilidad a partir de las teorías de portafolios de renta fija, de renta variable o de una combinación de valores de renta fija y una cartera de renta variable, esta combinación es llamada renta mixta. Y también conceptos como la línea de mercadode capitales para determinar la composición porcentual accionaria que optimiza la prima por riesgo en el conjunto eficiente. Aunque antes de profundizar en estos modelos debemos hablar sobre los métodos utilizados para analizar la conformación y selección de un portafolio de inversiones.

2. TÉCNICAS DE ANÁLISIS BURSÁTIL. La introducción de nuevos métodos de análisis y herramientas para laconformación y selección de un portafolio de inversión han hecho que los investigadores financieros las consideren como elementos de toma de decisiones para inversiones en el largo plazo. Entre los métodos más difundidos se encuentran el análisis fundamental, Análisis Técnico y los métodos de selección de portafolio; como el modelo de fijación de precios de activos de Capital (CAMP) y el modelo defijación de precios de arbitraje (APM).Estos métodos de análisis se basan principalmente en pronosticar las variaciones futuras de un valor bursátil, teniendo como base la información disponible del mercado, y con criterios diferentes de selección. [1]

Lo anterior nos permite preguntarnos porque ninguno de estos métodos indica como seleccionar las acciones que deben entrar y salir del portafolio deinversión para maximizar su utilidad en el corto plazo. A continuación se describirán los principales métodos de análisis de inversiones que son los dos más utilizados en la bolsa, el Análisis Fundamental y el Análisis Técnico. Cada uno de estos métodos de análisis tiene sus principios, ventajas, limitaciones y se basa en un elemento diferente del mercado accionario.

2.1. ANÁLISIS FUNDAMENTAL:El Análisis Fundamental es el estudio de toda la información disponible en el mercado sobre el emisor (empresa o gobierno) y su entorno empresarial (Bizarro, 2001), financiero y económico, con la finalidad de obtener su verdadero valor y así formular una recomendación de inversión. Este método recopila y analiza la información histórica pretendiendo anticipar el comportamiento futuro de undeterminado título valor que se cotiza en la Bolsa. La hipótesis fundamental en que se basa este método es que el mercado no es eficiente a corto plazo, aunque sí a largo plazo. Este método parte del supuesto de que los movimientos de los precios de las acciones tienen causas, ya sea económicas o de otro tipo, y que ellas pueden identificarse y ponderarse antes de producir su efecto en el mercado....