Impacto de la cartera hipotecaria titularizada sobre las inversiones de las afp's y las safis

UNIVERSIDAD CATÓLICA BOLIVIANA “SAN PABLO”
CARRERA DE ECONOMÍA

IMPACTO DE LA CARTERA HIPOTECARIA TITULARIZADA SOBRE LAS INVERSIONES DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSION (SAFIS) Y LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP’S)

Por: JORGE GABRIEL ANDRES BEJARANO JAUREGUI

Tesis de Grado Presentada a la Carrera de Economía como requerimiento para la obtención delTitulo de: LICENCIATURA EN ECONOMÍA La Paz – Bolivia 2002

...Para la gloria de mi señor Jesucristo a quien sirvo en mi espíritu, el cual me amó y se entregó asimismo por mí...

Agradecimientos: A mi amada esposa Valeria, por estar siempre a mi lado; a mis hijos Raquel y Rafael por ser la fuente de inspiración para la elaboración de este documento. A mis preciados padres, Santiago y Fanny,quienes con su ejemplo y cariño formaron un sólido fundamento sobre el cual pude culminar mi formación universitaria. A mis queridos hermanos, Juan Carlos, Gina, Wilma, Susana y Alberto, por su apoyo incondicional.

Un especial agradecimiento a la Licenciada Dennise Martin, por su apoyo, paciencia y creatividad en la tutoría de esta investigación. Al Licenciado Julio Humerez por sus consejosfinales los cuales ayudaron a precisar los resultados de esta Tesis de Grado. Al Licenciado Marco Harasich por su visión y experiencia que fueron un aporte importante para la elaboración del presente trabajo

TABLA DE CONTENIDOS
PRIMERA PARTE: INTRODUCCION Y MARCO TEORICO 1 INTRODUCCION................................................................................................................................................ 2 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 INTRODUCCION. ................................................................................................................................... 2 PROBLEMÁTICA. .................................................................................................................................. 3 OBJETIVO GENERAL............................................................................................................................ 4 OBJETIVOS ESPECIFICOS. .................................................................................................................. 4 HIPÓTESIS. ............................................................................................................................................. 4METODOLOGIA..................................................................................................................................... 5 ESQUEMA GENERAL. .......................................................................................................................... 6

2 MARCO TEORICO............................................................................................................................................. 7 2.1 MERCADO FINANCIERO ..................................................................................................................... 7 2.2 MERCADO DE VALORES ..................................................................................................................... 9 2.3 DIVERSIFICACIÓN ÓPTIMA DE PORTAFOLIOS............................................................................ 13 2.4 LA TITULARIZACION......................................................................................................................... 17 2.5 PROCESO DE TITULARIZACIÓN ...................................................................................................... 21 2.5.1 Origen de latitularización.............................................................................................................. 21 2.5.2 Modalidades de Titularización. ...................................................................................................... 21 2.5.3 Flujos de Caja. ............................................................................................................................... 23 2.6...