INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS 2

Herramientas Para La Evaluación
De Proyectos

Julio– 2015
Prof. Orlando Vegas V
Email. orlandovegas@gmail.com

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
.
Los indicadores de evaluación de inversiones , son herramientas de apoyo a la toma de
decisiones . No pueden representar el fin .
Las variables necesarias para el cálculo de esos indicadores son :
-Flujo decaja
-Tasa de descuento.
-Costo de oportunidad del capital
-Valor Actual Neto (VAN)
-Tasa Interna de Retorno
-Payback
-BAUE / Beneficio Anual Uniforme Equivalente
- CAUE / Costo Anual Uniforme Equivalente.

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
.
Hemos visto que el flujo de caja de un proyecto , no es más que una estimación
de la cantidad de dinero que va a entraro salir de la caja durante cada periodo
comprendido dentro del horizonte de evaluación de un proyecto . Y desde el
punto de vista privado , parte de los fondos se pierden en impuestos.
Los indicadores de toma de decisiones son índices que nos ayudan a
determinar si un proyecto es o no conveniente para el inversionista :
-Permiten jerarquizar los proyectos en una cartera de inversión.
-Permitenoptimizar diversas decisiones del proyecto como : ubicación,
Tecnología , reemplazo de quipos , segmentos de mercado etc .

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
La tasa de descuento o coste de capital , no es mas que una medida financiera
que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro.
Costo de oportunidad : Se refiere a lo que debemos renunciarpara obtener lo que
se necesita . Debemos renunciar a la satisfacción de aquellos bienes que son
menos relevantes . Y esto sucede en todos los
Ámbitos ( Familia , Empresa y Gobierno ) . Se escoge por aquello que resulta
imprescindible y produce mayor satisfacción que el costo que le significará
sacrificar el consumo de otro bien .
Valor actual Neto : Es un procedimiento que nos permite calcular elvalor
Presente de un determinado flujo de caja , generado por una inversión

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
VAN = - Inv. Inic + Σ F1 ……….
(1+i)

Fn n
(1+i )

Tasa Interna de retorno (TIR) : Es el promedio de los rendimientos futuros
Esperados de una inversión .
También se puede definir como la tasa de descuento que hace cero el
Valor actual neto
0 = VAN= - Inv. Inic + Σ F1 ……….
Fn
(1+i)
(1+i )

n

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
.
n
n
- VPN = ∑ F1/ (1+i ) …………….Fn / (1+i)
- VARIACIONES DE UN PROYECTO .
-Un metodología , cuando se quiere elegir entre un proyecto y una variación de éste .
Esto sucede cuando una alternativa es ampliar el
tamaño actual del proyecto . En éste caso se calcula el VPN marginal.
VPN marginal = VPN1-VPN2
Esta metodología es útil para determinar políticas de selección , ubicación
Tecnología y segmentación de mercado . Además que nos sirve cuando
Nos conviene abandonar un proyecto sin repetición .

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
- Para esto tenemos que calcular los VPN para distintos periodos que
tenga un mayor VPN .-INDICADORES PARA PROYECTOS REPETIBLES
- Cuando el inversionista se enfrenta a proyectos de distinta vida útil , que
-Son repetibles en el tiempo , que presentan un ciclo repetitivo común .
se toma como criterio el maximizar la riqueza por medio del VPN o VAN ,
esto es calcular el VAN al infinito u ocupar indicadores especiales para
esas situaciones que lleguen al mismo resultado que ese VPN infinito :PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
- BAUE = Beneficio Anual Uniforme Equivalente
-Este indicador calcula un flujo constante que actualizado entrega un VAN
Igual al flujo al cual se calculó el indicador .
n
-Se expresa BAUE = VPN ( 1+i ) i
n
(1+i ) - 1

PROYECTOS_______________________
INDICADORES DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS .
- BAUE = Beneficio Anual Uniforme...