latitud de venezuela

AGENTES INTERVINIENTES EN EL MERCADO
DE DEUDA PÚBLICA: LA FIGURA DE
CREADORES DE MERCADO, EL PAPEL DE LAS
AGENCIAS DE RATING. EL PAPEL DEL BANCO
CENTRAL, AGENTE FINANCIERO DE DEUDA
EN ESPAÑA

Arturo Mesón Mata
Responsable Mesa de Operaciones

IX JORNADAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS
CENTROAMERICANOS DE VALORES
La Antigua, Guatemala
26 a 30 de marzo de 2007

DEPARTAMENTODE OPERACIONES

Participantes en el mercado de
Deuda Pública









Tesoro y C.C.A.A.
Banco de España
Titulares de Cuenta
Entidades Gestoras
Creadores de Mercado
Clientes y Terceros
Plataformas electrónicas
Iberclear

NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

2

Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Tesoro
 Emisor de los valores de Deuda del Estado
– Elaborar elcalendario de subastas
– Convocar las subastas, fijando el cupón de los bonos
– Resolver las subastas, determinando volumen a emitir y
rendimiento
 Objetivos
– Conseguir flujos de financiación estable
– Reducir el coste de la financiación
– Mantener el adecuado grado de liquidez en el mercado
– Ofrecer a los inversores instrumentos financieros
atractivos
NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

3Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Titulares de Cuenta
 Entidades financieras autorizadas para adquirir y mantener Deuda
Pública
en cuenta a nombre propio en la Central de Anotaciones
 Recursos propios de al menos 1.2 millones de euros
 Pertenecer a alguno de los grupos siguientes:
– Entidades de crédito
– Sociedades de valores
– Sociedades de garantía recíproca, Sociedadesde
reafianzamiento,
Fondos de inversión Mobiliaria,…
– Entidades de Seguros
– Fondos de Garantía de Depósitos
– Organismos financieros internacionales
– Bancos Centrales de países miembros del FMI
NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

4

Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Entidades Gestoras
 Llevan las cuentas de quienes no están autorizados a operar
directamente
a través de laCentral de Operaciones
 Mantienen una cuenta global de Terceros en la Central de
Anotaciones
 Capital mínimo desembolsado de 900.000 euros
 Entidades autorizadas
– Sociedades de valores y agencias de valores
– Bancos , Cajas de Ahorro, ICO y CECA
– Cooperativas de crédito
 Dos tipos de Entidades Gestoras
– Capacidad plena
– Capacidad restringida
NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

5Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Creadores de Mercado (Primary Dealers)
 Grupo reducido de entidades financieras con derechos y
obligaciones
especiales tanto sobre el mercado primario como secundario.
 Finalidades
– Favorecer la liquidez del mercado secundario de Deuda
Pública
– Cooperar con la Dirección General del Tesoro en la difusión
exterior
e interior de la Deuda del Estado 20 Creadores de Bonos y Obligaciones y 12 Creadores de Letras

NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

6

Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Requisitos para acceder a la condición de Creador de Mercado
 Ser titular de cuenta de valores a nombre propio en Iberclear
 Cumplir los requisitos que se establezcan en términos de dotación
de recursos técnicos y humanos
 Ser miembro confacultades plenas en , al menos, uno de los Sistemas
Organizados de Negociación electrónica que determine el Tesoro
 Actuar durante un periodo mínimo de un mes en los mercados primario
y secundario, demostrando su compromiso con el Mercado de Deuda
español

NOMBRE DEL DEPARTAMENTO

7

Participantes en el mercado de
Deuda Pública
Derechos del Creador de Mercado
 Participación en las subastasdel Tesoro
– Peticiones en 30 minutos previos al cierre del plazo
 Acceso a segundas vueltas
 Segregación y reconstitución de valores de la Deuda del Estado
 Otras operaciones de gestión de la deuda
– Recompras
– Permuta financiera
– Emisiones en divisas
 Reciben información sobre la política de financiación del Tesoro
 Participación en la fijación de los objetivos de emisión
...