Leasing

DEFINICIÓN:
El leasing o arrendamiento financiero es un producto financiero conformado por un contrato de arrendamiento con opción de compra mediante el cual una persona o empresa (arrendatario o usuario) solicita a un banco, institución financiera o sociedad de leasing (arrendador) que adquiera la propiedad de un bien (generalmente maquinaria) para que posteriormente le ceda su uso a cambio delpago de rentas periódicas (se lo arriende) por un plazo determinado, y en el cual, una vez concluido, se tenga la opción de comprarle el bien.
El leasing puede considerarse como una forma de financiamiento ya que el banco o sociedad de leasing financia la adquisición de un activo fijo, pudiendo nosotros hacer uso de éste sin necesidad de tener que invertir o pagar el valor total del bien.
En uncontrato de leasing se deben consignar los siguientes elementos:
* Arrendatario o usuario: Persona o empresa que hará uso del bien a cambio del pago de cuotas periódicas al arrendador durante el tiempo que dure el contrato y que, una vez culminado dicho periodo, tendrá la opción de comprarle el bien.
* Arrendador: Banco, institución financiera o sociedad de leasing que a solicitud delarrendatario adquiere la propiedad de un determinado bien a un determinado proveedor, para luego arrendárselo.
* Proveedor: Empresa a la cual el arrendador le va a comprar el bien.
* Bien: Objeto de arrendamiento, activo fijo generalmente constituido por maquinaria o equipo.
* Canon: Monto de la renta que deberá pagar el arrendatario. Para determinar este monto se toman en cuenta el costode adquisición de bien, los intereses de la inversión y la comisión que pueda cobrar la sociedad de leasing.
Generalmente, este monto es superior al que se pagaría si se tratase del pago de cuotas necesarias para cancelar un préstamo del mismo valor que el precio del bien, pero inferior a lo que se pagaría si se tratase del pago de cuotas por la compra a plazos de éste.

* Duración delcontrato: Periodo de tiempo que durará el contrato de leasing, es decir, el plazo que durará la cesión del bien y el pago de las rentas de arrendamiento. Generalmente este plazo suele durar lo que se calcula que dure la vida útil del bien.
* Opción de compra: Opción de compra que tiene el arrendatario o usuario del bien una vez culminado el contrato. Esta opción debe estar obligatoriamente entodo contrato de leasing.
* Precio de venta del bien una vez culminado el contrato de leasing: Una vez culminado el plazo previsto en el contrato, el usuario puede optar entre adquirir el bien o devolver el bien a la sociedad de leasing. Si decide adquirirlo, deberá pagar el precio que se estipule en el contrato.

Este precio suele ser el valor residual del bien, es decir, la diferencia entreel precio original del bien más gastos e intereses, y las cuotas pagadas por el usuario.
APLICACIÓN
* Leasing pagado en periodos vencidos: Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de $R, durante n meses y al vencimiento delcontrato, el arrendatario tiene la opción de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i. La ecuación de valor quedará matemáticamente:
C = R an¬i + S (1 + i)-n

Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para una situación de este tipo.
Ejemplo: El costo de un bien de capital de $800.000, con una ración de seis meses y con un valor de opción decompra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del costo. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es vencido.
Solución: La ecuación de valor esta dada por:

800.000 = R a6¬4% + 80.000 (1 + 0.04)-6

R = 140.548,57
El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un gasto y por lo tanto es deducible de...