Los teoricos neoclasicos monetarios y el ciclo de negocios

Los teoricos necolasicos monetarios y el ciclo de negocios
-Antecedentes Marshall > Obra: Dinero, crédito y comercio
-Pone énfasis en la masa monetaria mas que a en al velocidad de cambio.
-No se extendió al estudio del impacto en la economía de los saldos monetarios.
-En esta época aun se acepta la ley de Say (neoclásica)
-No se aceptaba la posibilidad de una sobreproducción o acumulaciónde capital.
-Se creía en el pleno uso de los factores de producción y en que W=Pmg
-Las variaciones en el salario real eran suficientes para asegurar el pleno empleo.
-Surge un nuevo enfoque
Knut Wicksell
-Creia que los fenómenos monetarios estaba relacionados con los fenómenos reales.
-Un cambio significativo: el dinero en la economía no es neutral (vs Marshall)
-Hipotesis: lascontracciones y expansiones acumulativas de los negocios se generan debido a que operan las tasas de interés de mercado y las tasas de interés real.
-Tasas de interés real: refleja la tasa de rendimiento de la economía
-Secuencia: ∆M/P > ∆i > ∆P
-La tasa de interés natural: la cual en la que la demanda de un capital en préstamo es igual a la oferta de ahorros > tasa que corresponde al rendimiento delcapital de recién creacion. Dificilmente medible-
-La tasa de interés del mercado es la tasa de interés que cobran los bancos.
-De las relaciones entre ambas asas puede inferirse el comportamiento de los precios.
-Ejemplo: ↑demanda de fondos de inversión →↑i natural → i de mercado (constante)
La diferencia entre estas tasas estimula el comercio y la producción y eso altera la relación entre laoferta y la demanda de b y s. Infiere que la demanda de bienes aumenta por la demanda de bienes de inversión. Aumento de los precios de los factores de producción en tiempos donde están menos disponibles los bienes de consumo que los bienes de inversión. Aumenta el P de los bienes de consumo. Induce a un ahorro forzoso por la escasez de bienes de servicio y acumulación de bienes de capital. Elaumento en P va a continuar indefinidamente hasta que algo suceda en la economía. Sucede un aumento en la tasa de interés monetario hasta que i mon = i n. La demanda por fondos de inversión termina. Se da una contracción acumulativa en la economía. Se reducen las oportunidades de empleo y la producción. La demanda permanece insuficiente durante un tiempo.
-Conclusion: la autoridad monetaria deberegular la liquidez en la economía para impedir divergencias entre in y im y lograr asi un nivel de precios correcto.
Ralph Hawtrey
-Se basa en Marshall (igual Knut) y Wicksell
-La tradición marshalliana: no vincula al sector monetario con el real.
-Los ∆ en el crédito bancario afectan el equilibrio al alterar la demanda de b y s.
-En equilibrio el consumo es igual a la producción y el gasto esigual al ingreso. Los banco no ∆ cambian el volumen de crédito. Economia estable.
-El equilibrio puede romperse. Desequilibrio acumulativo, fuentes: los consumidores solos (menos probable), expectativas en negocios.
-Mejores expectativas de negocios → piden prestamos → los bancos los otorgan → aumenta el ingreso monetario. Esto estimula ↑ en demanda (excesos de demanda). Las reservas de crédito seagotan, se buscan nuevas fuentes. Los beneficios aumentan. La tasa de interés aun no se ajusta.
Puede suceder que la economía pierda liquidez por ↑IM
Puede salir oro del país → ↑i sube → la expansión se frena. Se desalienta la inversión, se dan despidos, se contrae el consumo y la demanda efectiva. Disminuye la producción total.
-Conclusion: las variaciones en el crédito bancario sonresultados en el ∆ en el estado de las reservas bancarias. Unica causa de las variaciones cíclicas.

Frederick Hayek
-No basta las fuerzas monetarias para explicar el ciclo de negocios.
-La inestabilidad del crédito bancario es la causa ultima de los ciclos pero su impacto reside en la estructura de producción.
-La estructura de producción da lugar a variaciones en el consumo. Lo que lleva el lid...