Macroeconomia Teoria Y Politica

Universidad San Martin de Porres

Análisis Económico del Perú frente al resto del Mundo
Política Económica
Integrantes: Bayona Varillas Brenda, Rosales Zavala Michel

2012

Análisis Económico del Perú frente al resto del Mundo

2012

La decidida intervención de los principales bancos centrales del mundo ha acotado la probabilidad de un escenario de riesgo sistémico. En el caso de laEurozona, la existencia de un prestamista de última instancia para la deuda pública, bajo condicionalidad fiscal, disipa los temores sobre la irreversibilidad de la moneda común y tiende un puente para que se continúe avanzando hacia un nuevo marco institucional. En Estados Unidos, la inyección de liquidez por parte de la Reserva Federal se adelanta al potencial impacto que podría tener un intensoajuste fiscal en ese país a principios del próximo año. En síntesis, la incertidumbre ha retrocedido y el panorama global es algo más claro. En este contexto, prevemos que la economía mundial seguirá recuperándose gradualmente, con tasas de crecimiento de entre el 3% y el 3,5% en 2012 y 2013. Para Perú, revisamos al alza el crecimiento económico en el horizonte de previsión. En el corto plazo, lademanda interna viene mostrando un buen desempeño, mejor que el esperado, y los indicadores adelantados apuntan a que este dinamismo se mantendrá en lo que resta del año, de manera que la expansión del PIB se ubicará alrededor del 6% en 2012. Para el próximo año, la continuidad de grandes proyectos de inversión y el inicio de otros nuevos le seguirán dando soporte al producto, y junto con elaumento del gasto social y los incrementos de remuneraciones que se darán en el sector público según lo que se desprende del presupuesto para 2013 sugieren que el crecimiento en 2013 será de 5,6%. A partir de 2014 empezarán a entrar en fase de producción los grandes proyectos mineros que actualmente se encuentran en construcción. Ello dinamizará no solo al sector minero, sino también a las actividadesvinculadas con este. El crecimiento económico en el medio plazo se acelerará entonces de manera transitoria, con un ritmo promedio anual cercano a 6% hasta 2016, el que se apoyará más en el sector exportador. Por el lado de los precios, el retorno de la inflación a la meta tardará más de lo previsto y se dará en el segundo semestre de 2013. Tres elementos apoyan esta visión. En primer lugar,tenemos una senda creciente para el precio internacional del petróleo, la que a nivel local se trasladará más rápidamente a precios de venta finales debido a que la cobertura del Fondo de estabilización de precios de combustible se ha recortado. En segundo lugar, la fuerte alza que en el tercer trimestre registraron las cotizaciones internacionales de insumos alimentarios, mayor a la prevista, setransmitirá con rezagos a los precios al consumidor, de manera que su impacto más importante aún no se ha observado. Estimamos que este se dará desde principios de 2013. Finalmente, la demanda interna seguirá avanzando a un ritmo mayor que el producto y las holguras se acortarán. Si bien la convergencia de la inflación al rango meta se ha venido posponiendo principalmente por la recurrencia de choquesde oferta, la duración del desvío ha ocasionado que las expectativas inflacionarias de medio plazo se eleven y que se ubiquen cerca del límite superior del rango. La extensión de este desvío hasta el segundo semestre del próximo año podría afectarlas aún más y generar efectos de segunda vuelta.. Prevemos también que el influjo de capitales continuará fortaleciendo, como hasta ahora, a la monedalocal, con lo que el tipo de cambio cerrará alrededor de 2,50 a fines de 2013. Se seguirá observando

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demanda de inversionistas no residentes por bonos soberanos y títulos de empresas privadas, aumento de pasivos externos de la banca, y entradas de capital bajo la forma de inversión extranjera directa. Sin embargo, el...