Negocios

Tema III
III- VALUACIÓN DE LAS EMPRESAS
3.1 – MÉTODOS Y ELEMENTOS PARA LA VALUACIÓN
Partiremos por describir dos de los conceptos de común frecuencia en la operación de “Valuación de Empresas”
(Elementos cuantitativos) Activos Tangibles: se consideran activos tangibles todos los bienes de naturaleza material susceptibles de ser percibidos por los sentidos, tales como:
• Materias primas yStocks
• El mobiliario
• Las maquinarias
• Los terrenos
• El dinero….
(Elementos cualitativos) Activos Intangibles: se consideran activos intangibles aquellos bienes de naturaleza inmaterial tales como:
• El conocimiento del saber hacer (Know How)
• Nuestras relaciones con los clientes
• Nuestros procesos operativos
• Tecnología de la información y bases de datos
• Capacidades,habilidades y motivaciones de los empleados.....
Activos tangibles Vs Activos Intangibles.
¿Porque seguimos utilizando indicadores únicamente financieros para dirigir y tomar decisiones, cuando estos solo representan menos del 10% de nuestro valor?

Los activos intangibles son las fuentes más importante de la organización que otorgan ventajas competitivas sobre otras empresas, aquellaorganización que posea unos procesos operativos excelentes, conozca con todo detalle a su segmento de mercado, posea el conocimiento para desarrollar un producto único, motive a sus empleados, este a la vanguardia de las tecnologías e innove, tendrá garantizado su éxito.

¿PARA QUÉ VALORAR UNA EMPRESA?
Para tomar decisiones de...:
Adquisiciones o ventas de empresas
Fusiones
Establecimiento deacuerdos de compraventa
Capitalización de una empresa
Valoración de activos intangibles (fondo de comercio)
Obtención de líneas de financiación
Valoraciones patrimoniales
Valoraciones fiscales
Compraventa de acciones
Herencias
Confirmación de otras valorizaciones. "Segunda opinión"
Valoración de paquetes accionariales minoritarios
Suspensiones de pagos.

La valoración de unaempresa puede ayudar a responder preguntas tales como:
¿Cuánto vale mi negocio?
¿Cuál ha sido la rentabilidad sobre la inversión de mi negocio?
¿Qué se puede hacer para mejorar esta rentabilidad y crear riqueza?

¿CUANTO VALE MI EMPRESA O NEGOCIO?
En el mundo de los negocios existe una pregunta muy importante cuya respuesta genera toda clase de opiniones porque involucra una serie defactores internos y externos, tangibles e intangibles, económicos, sociales, tecnológicos, productivos, laborales, legales, de mercado y es “¿CUANTO VALE MI EMPRESA ?’’.
Un negocio vale por su capacidad de generar beneficios futuros (Good-Will) adicionalmente de lo que posee en un momento determinado, es decir, un negocio vale por sus activos netos mas el valor presente de sus beneficios futuros.

Elproceso que se debe seguir para determinar el valor comercial de una empresa es el siguiente:
VALOR DEL ACTIVO NETO:
Consiste en encontrar el valor comercial de los activos saneados y restarle el valor de los pasivos ajustados.
Todas las proyecciones deben realizarse a precios corrientes; es decir, teniendo en cuenta aspectos como la inflación, devaluación y aumento o disminución en el númerode unidades para producir y vender. La tasa de descuento utilizada será una tasa de oportunidad de mercado que contemple el riesgo de acuerdo con la naturaleza del negocio y debe ser convenida entre las partes que analizan la transacción. Debe tenerse presente que a medida que aumente la tasa de descuento disminuye el valor del intangible ‘’Good-Will’’, en igualdad de las demás condiciones.

Esimportante considerar que las empresas deben ser observadas como negocios en marcha, atendiendo al principio contable que lleva este nombre. Hablar de negocio en marcha significa señalar el antes, el ahora y el después; en este sentido, la información contable tradicional solo se refiere al pasado y se considera que no esta cumpliendo en forma cabal con este principio.
El objetivo de la...