Opciones

Una breve historia de los mercados
Los contratos de opción son una de las piezas fundamentales de un mercado financiero moderno. La idea más generalizada entre los inversores y profesionales es quelas opciones tienen una corta vida y que constituyen uno de los elementos más representativos, quizá, el más importante, del proceso de innovación financiera.

¿Qué es una opción?
La podemosdefinir como un contrato que da derecho a su poseedor a vender o comprar un activo a un precio determinado durante un período o en una fecha prefijada. Es decir, las opciones incorporan derechos de comprao derechos de venta, por lo que una primera clasificación que podemos realizar es entre opciones de compra u opciones CALL en la terminología al uso y opciones de venta u opciones PUT. El activo sobreel que se instrumenta la opción se denomina el activo subyacente.

Americana o Europea
El precio de compra o de venta garantizado en la opción es el precio de ejercicio (Strike). Por otra parte,si la opción se puede ejercer en cualquier momento desde la fecha de su adquisición hasta la fecha de ejercicio, se dice que la opción es americana. Por el contrario, si la opción sólo se ejerce enuna determinada fecha se habla de una opción europea.

Derechos y Obligaciones
En un contrato de opción, los derechos y obligaciones, en consecuencia, la posición ante el riesgo del comprador y delvendedor, son asimétricas. Así, el comprador tiene el derecho (no la obligación) de comprar o vender, es decir, ejercer la opción en el plazo correspondiente a la misma. Sin embargo, el vendedor sólotiene obligaciones, en el sentido de que tendrá que vender o comprar si el poseedor de la opción decide ejercerla y en caso contrario, no hará nada. Evidentemente, los compradores ejercerán lasopciones cuando la evolución de los precios de mercado del activo subyacente les permita obtener beneficios con el ejercicio. Precisamente estos beneficios del ejercicio de las opciones suponen pérdidas...