Pauta prueba administracion financiera

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UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO
FACULTAD DE ECONOMIA Y NEGOCIOS
EXECUTIVE MBA

PRUEBA PAUTA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Profesor: Roberto Darrigrandi U.

La Pruebatiene un total de 30 puntos para 60 minutos, por lo que asigne eficientemente su tiempo. Conteste sólo en el espacio asignado. Buena Suerte.

I. (12 puntos, 6puntos c/u) Comente cada respuesta, indicando claramente si la afirmación es Verdadera o Falsa.

a) La compañía “El Error” sólo tiene activos operacionales ypresenta una rentabilidad sobre el patrimonio de 9% con una utilidad neta después de impuestos de $4.500. si la razón deuda/patrimonio de “El Error” es de 50% y el pago de intereses asciende a $1.000con una tasa de impuestos de 50%, entonces la rentabilidad después de impuestos sobre los activos operacionales será igual a 6,67%.

re = 4.500/E = 0,09 = E = 50.000 ; Como D/E = 0,5 D = 50.000 x0,5 = 25.000

Con esto, se puede obtener la tasa de interés de la deuda: i = 1.000/25.000 = 0,04 = 4%

Por otra parte, sabemos que: re = [PGU + (PGU – i)D/E] x (1 – Tc) donde el PGU es larentabilidad operacional

De la empresa antes de impuestos. Luego:

9% = [PGU + (PGU – 4%)25.000/50.000] x (1 – 0,5) PGU = 13,33%

Por lo tanto, la rentabilidad (operacional) de los activos despuésde impuestos sería PGU x (1 – Tc) = 6,67% lo

que implica que la aseveración es verdadera.

b) Bajo el método del valor presente, al hacer la evaluación de un proyecto (activos), enfrento 2riesgos: el operacional (que se dé el retorno en $) y el de la inflación inesperada, ya que lo relevante siempre es la rentabilidad real. Comente.

II. (15 puntos, 5 puntos c/letra) A continuaciónse presenta el estado de resultado proyectado para el año 2008 de la empresa XYZ. Suponga que hoy es 31/12/07.

Resultado operacional 10.500
Gasto financiero (500)

Ut antes de impto...
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