Presupuesto de capital

UNIDAD V

PRESUPUESTO DE CAPITAL

Es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos
Correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos.
Algunos ejemplos incluyen la inversión en activos como en equipos, edificios y terrenos, así como la introducción de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribución o un nuevo programa parainvestigación y desarrollo. Por tanto, el éxito y la redituabilidad futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversión que se tomen en la actualidad.

Para su elaboración de un presupuesto de capital implica:
✓ La generación de propuesta de proyectos de inversión, consistente con los objetivos estratégicos de la empresa.
✓ La estimación de los flujos de efectivo de operaciones,incrementales y después de impuestos para el proyecto de inversión.
✓ La evaluación de los flujos de efectivo incrementales del proyecto.
✓ La selección de proyectos basándose en un criterio de aceptación de maximización del valor.
✓ La revaluación continua de los proyectos de inversión implementados y el desempeño de auditorias posteriores para los proyectos completados.
Los proyectospueden clasificarse en cinco categorías:

1. Nuevos productos o ampliación de productos existentes.
2. Reposición de equipos o edificios.
3. Investigación y desarrollo.
4. Exploración.

5.1 COSTO DE CAPITAL

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costoes también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización. La aplicación más importante del costo de capital es el presupuesto de capital, además de que sirve paradeterminar la decisión o de comprar o arrendar, par el reembolso de bonos y en las decisiones de uso de deudas o capital contable.

Ciertas situaciones macroeconómicas afectan el costo de capital.

➢ Riesgo comercial: riesgo de que una empresa no pueda cubrir sus costos operativos

➢ Riesgo financiero: riesgo de que una empresa no pueda cubrir susobligaciones financieras.

➢ El costo de capital se mide después de impuestos

Consideraciones Especiales:
• El costo de financiarse con el crédito de los proveedores es el costo de oportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago que estos ofrecen.
• El patrimonio es la fuente más costosa para la empresa. Dicho costo es implícito y está representado por el costode oportunidad del propietario.
• En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital.
• Generalmente el costo de capital se calcula como un costo efectivo después de impuestos.

5.1.1 FUENTES ESPECÍFICAS

En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas decapital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.
Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costoespecífico y que lleva a la consolidación del costo total de capital.
Factores implícitos fundamentales del costo de capital
El grado de riesgo comercial y financiero.
Las imposiciones tributarias e impuestos.
La oferta y demanda por recursos de financiamiento
Los costos de las fuentes de capital se pueden presentar en diferentes formas:
▪ Costo de endeudamiento a largo plazo
Como...