Que es la renta fija

Qué es la renta fija?
Las emisiones de renta fija son empréstitos del Estado (Deuda Pública) o de las empresas (Deuda Privada), con el fin de obtener una financiación. El concepto es muy sencillo: "Cuando una empresa o Estado necesita efectivo, dispone de varias fórmulas para obtenerlo, una de ellas es la emisión de títulos de Renta Fija. Mediante estos títulos, la empresa o Estado se comprometea la devolución de la cantidad entregada más unos intereses". Por lo general estas emisiones, posteriormente cotizan en los mercados secundarios donde se rigen por la Ley de la Oferta y la Demanda... O sea, que son los compradores y vendedores quienes fijan su precio desde ese momento en función de la variación de los tipos de interés y de la situación crediticia o de la credibilidad de laempresa (o Estado).
Generalmente, en el momento de la contratación se conoce el plazo de tiempo y la rentabilidad que va a proporcionar, aunque ocasionalmente, esta rentabilidad puede ir asociada a algún factor externo como unos valores, índices, etc.
Existen distintas fórmulas para la valoración y la devolución de las cantidades invertidas en títulos de renta fija, así por ejemplo, la devoluciónpuede hacerse al finalizar el período, con pagos periódicos, etc. Lo más sencillo para evitar comparar peras con manzanas es referirse al TAE que nos va a proporcionar dicha compra.

¿De qué depende la evolución de la renta fija?
Hay que considerar que existen diversos factores que pueden afectar a la valoración de la renta fija:
La calidad crediticia del emisor. En este tipo de emisiones se correel riesgo de que la empresa que emite los títulos sea incapaz de pagar los intereses o incluso de devolver el principal. Cuanto más probabilidades haya de que un emisor no pueda devolvernos la deuda, más intereses querremos cobrar por correr ese riesgo. Si un emisor de deuda es calificado nuevamente con otro rating, su deuda que cotice en mercados secundarios se verá afectada subiendo el tipo deinterés (perdemos) si se califica peor, y bajándolo (ganamos) si se califica mejor.
La variación de los tipos de interés afecta a las nuevas emisiones, y por consiguiente a las ya existentes que cotizan en mercados secundarios, ya que pueden alcanzar mayor valor si los tipos bajan, o perder valor si éstos suben.
El plazo de vencimiento, ya que a mayor plazo se suele dar un mejor tipo deinterés, pero también existe una mayor sensibilidad a las fluctuaciones de los tipos y hay más posibilidades de quiebra. Digamos que las emisiones a muy corto plazo (pocos meses) no se ven muy afectadas por los cambios de tipo debido a que su vencimiento es próximo; pero las de largo plazo (varios años) si que se ven afectadas por dichas variaciones.

La calidad crediticia.
Existen una serie deentidades que se encargan de certificar la solvencia de empresas y Estados. Estas entidades emiten una certificación o rating mediante el cual podremos conocer (más o menos) el riesgo que asumimos.
Los dos principales certificadores son Standard&Poor's y Moody's. Ambos distiguen dos categorías... Los bonos para inversión y los especulativos, siendo los primeros bastante más seguros y los segundos dealto riesgo (conocidos como high yields o bonos basura):
Las calificaciones de Moody's para el largo plazo van (siguiente orden de más a menos segura) de:
Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 y Baa3 para la escala de inversión.
Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2, Caa1, Caa2, Caa3, CC y C para la escala especulativa.
Las calificaciones de Moody's para el corto plazo van de:
P1, P2 y P3 para laescala de inversión.
NP y D para la escala especulativa.
Las calificaciones de Standard&Poor's para el largo plazo van de:
AAA, AA, A, BBB para la escala de inversión.
BB, B, CCC, CC, C y D para la escala especulativa.
Las calificaciones de Standard&Poor's para el corto plazo van de:
A1, A2 y A3 para la escala de inversión.
B, C y D para la escala especulativa.

El plazo de Vencimiento...