Riesgo y rendimiento(finanzas)

Riesgo y Riesgo y Rendimiento Rendimiento
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Riesgo y Rendimiento
Definiendo Riesgo y Rendimiento Usar distribuciones de probabilidad para medir riesgo Actitudes hacia el riesgo Riesgo y rendimiento en un contexto de portafolio de inversión Diversificación El modelo de valoración de activos de

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Definiendo Rendimiento
El ingreso recibido sobre cualquierinversión mas cualquier cambio en el precio del mercado, usualmente mercado expresado como un porcentaje del precio del mercado inicial de la inversión.

R=

Dt + (Pt - Pt-1 ) Pt-1

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Definiendo Rendimiento
R=
Donde:
durante el periodo t. t-1 a t.

Dt + (Pt - Pt-1 ) Pt-1

R = Tasa de rendimiento real, esperada o requerida
Dt= Efectivo recibido de la inversión en el periodo de Pty Pt-1= Precio de un activo en el momento t y t-1.

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Ejemplo de rendimiento
El precio para las acciones de ACE fue de $10 por acción un año atras. Estos papeles se comercian actualmente a $9.50 por acción, y los accionistas han recibido un dividendo de $1. ¿Cuál fue el rendimiento ganado el año pasado?

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Ejemplo de rendimiento
El precio para las acciones de ACE fue de $10 poracción un año atras. Estos papeles se comercian actualmente a $9.50 por acción, y los accionistas han recibido un dividendo de $1. ¿Cuál fue el rendimiento ganado el año pasado??

$1.00 + ($9.50 - $10.00 ) = 5% R= $10.00

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Definiendo Riesgo
La variabilidad de los rendimientos con respecto a aquellos que se esperan. esperan. La posibilidad de enfrentar una perdida financiera

7Determinando Rendimientos Esperados(Dist. Discreta.) Esperados(Dist. Discreta.)
R = Σ ( Ri )( Pi )
i=1 n

R Es el retorno esperado de un activo, Ri es el retorno para la posibilidad ith, Pi es la probabilidad de ocurrencia de ese retorno, n es el numero total de posibilidades.

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¿cómo determinar el retorno ¿cómo determinar el retorno esperado y la desviación esperado y la desviación estandar?estandar?
Stock ACER Pi Ri
-.15 -.03 .09 .21 .33 Sum .10 .20 .40 .20 .10 1.00

(Ri)(Pi)
-.015 -.006 .036 .042 .033 .090

El retorno esperado, R, para ACER es .09

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Determinando desviación desviación estandar (medida de riesgo) (medida riesgo)
σ=
i=1

Σ ( Ri - R )2( Pi )

n

Desviación estandar, σ, es una medida Desviación estandar σ, estadística de la variabilidad de unadistribuciòn alrededor de su media. Es la raíz cuadrada de la varianza. Note que esta es una distribución discreta.

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¿cómo determinar el retorno ¿cómo determinar el retorno esperado y la desviación esperado y la desviación estandar? estandar?
Stock ACER Pi Ri -.15 .10 -.03 .20 .09 .40 .21 .20 .33 .10 Sum 1.00 (Ri)(Pi) -.015 -.006 .036 .042 .033 .090 (Ri - R )2(Pi) .00576 .00288 .00000 .00288.00576 .01728

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Determinando desviación desviación estandar (medida de riesgo) (medida riesgo)
σ=

Σ ( Ri - R )2( Pi ) i=1
σ=

n

.01728

σ=

.1315 or 13.15%

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Coeficiente de variacion CV
La relación de la desviación estandar desviación de una distribución para la media de esa distribución. Es una medida RELATIVA de riesgo.

CV = σ / R CV de ACER = .1315 / .09 = 1.4613

Distribuciones: continuas vs. discretas
Discreta
0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 -15% -3% 9% 21% 33%

Continua
0.035 0.03 0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 0 -5 0 % -4 1 % -3 2 % -2 3 % -1 4 % -5 % 4% 13% 22% 31% 40% 49% 58% 67%

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Determinando Rendimientos Esperados(Dist. Continua.) Esperados(Dist.
R = Σ ( Ri ) / ( n )
i=1 n

R es el retorno esperado de un activo,

Ries el retorno para la observacion ith,

n es el numero total de observaciones.

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Determinando desviación desviación estandar (medida de riesgo) (medida riesgo) σ=
i=1

Σ ( Ri - R )2 (n)

n

Nota: esto es para una distribución continua, donde la distribución es para la población. R representa la media de la población en este ejm.

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Problema de distribución continua
Asuma...