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INTRODUCCION

En el estudio financiero esta integrado por elementos informativo cuantitativo que permiten decidir y observar la viabilidad de un plan de negocios, en ellos se integra el comportamiento de la operaciones necesarias para que un empresa marche y visualizando a su vez el crecimiento de la misma en el tiempo. De ahí la importancia que al iniciar cualquiera idea de proyecto o negociocontemple las variables que intervienen en el desarrollo e implementación, consideran el costo efectivo que con lleva el operar el proyecto en términos financieros que implica el costo de capital de trabajo, adquisiciones de activo fijo y gastos preoperativo hasta obtener los indicadores financieros en los Estados Financieros como son. El Balance General, Estado de Perdidas y Ganancias y Flujo deEfectivo









EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO

1. OBJETIVO: Analizar la viabilidad financiera de un proyecto. Se sistematiza la información monetaria de los estudios precedentes y se analiza su financiamiento con lo cual se está en condiciones de efectuar su evaluación.

2. COMPONENTES
· Construcción del flujo de fondos
· Financiamiento
· EvaluaciónCONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE FONDOS
1. ASPECTOS A CONSIDERAR

· Definición
· Criterios de construcción
· Componentes
· Flujo de fondos del proyecto puro y financiado

DEFINICIÓN DE FF: asignación en el tiempo de los ingresos, costos e inversiones del proyecto.

CRITERIOS DE CONSTRUCCIÓN DEL FF

· Base caja: criterio de lo percibido vs. criterio de lo devengado. El conceptode ingresos y egresos es financiero y no contable.

· Características de las corrientes de fondos o Futuras- Se prescinde de los flujos pasados, dado que son irrelevantes en el sentido de que no pueden ser modificados por la decisión que se adopte. Costos evitables vs. costos inevitables o hundidos o Anuales- El año es la unidad de tiempo sobre la que se organiza la información proyectada.

·Momento del desembolso. De forma implícita se supone que los flujos se materializan el último día de cada año. Caso del año 0.
· Base incremental o Se consideran solo los flujos inherentes a la Inversión, comparando dos situaciones futuras diferentes: una CON proyecto y otra SIN proyecto. La diferencia entre ambas corrientes de fondos, identifica los flujos específicos del proyecto, relevantespara la adopción de la decisión de invertir o no. o Situación sin proyecto vs. situación antes del proyecto.

COMPONENTES DEL FLUJO DE FONDOS
· Vida útil u horizonte del proyecto
· Inversiones
· Costos
· Ingresos
· Valor de rescate del proyecto

VIDA UTIL U HORIZONTE DEL PROYECTO

· Concepto o Horizonte de tiempo por el cual se extienden las proyecciones financieras asociadas ala inversión o Período lo suficientemente extenso como para cubrir las consecuencias relevantes de la decisión o Al aumentar el horizonte se incrementan los factores de imprevisión

· Criterios para su determinación o Vida útil de los activos más relevantes. Caso de recursos naturales no renovables, de proyectos forestales, sistema de concesión a término y cuando existe financiamiento. oDisminución de la importancia relativa de los flujos, a medida que nos alejamos en el tiempo. o Valores de referencia más comunes: 10 años es el horizonte de tiempo más utilizado y 5 años es el horizonte mínimo.

INVERSIONES

· Inversiones previas a la puesta en marcha delproyecto

· Inversiones durante la operación


INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA ENMARCHA

· Se pueden agrupar en trestipos:
–Activos fijos
–Activos intangibles
–Capital de trabajo
· Se debe elaborar un calendario de desembolso de las inversiones previas a la puesta en marcha, a los efectos de expresarlas a valores en el momento cero del proyecto (mediante un costo financiero o de oportunidad). Cronograma físico.

INVERSIONES EN ACTIVO FIJO

· Son las inversiones realizadas en bienes tangibles que se...