Simulación de riesgos

MODELACIÓN DE VALOR EN RIESGO

Cementros Argos, Inverargos y Bancolombia Preferencial

2011
La noción de riesgo implica que conocemos los diversos rendimientos que potencialmente podemos conseguir al realizar una inversión y que conocemos también la probabilidad de alcanzar dichos resultados; todo ello nos permite estimar el rendimiento medio esperado y la posible desviación por “encima” opor “debajo” de ese valor medio; esto es, el riesgo. Por consiguiente, en el presente trabajo se pretende calcular los VaR individuales, incrementales y del portafolio, correspondiente a tres activos financieros, entre ellos, Cementos Argos, Inverargos y Bancolombia Preferencial, identificando la máxima pérdida esperada ante un movimiento adverso, dentro de un determinado intervalo de confianza del95% y con un nivel de significancia del 5%, a lo largo de un horizonte de tiempo de 1000 días, a través de la Metodología de Varianzas y Covarianzas, Simulación Histórica, Simulación de Montecarlo.

YENNY PAOLA SUÁREZ BARRIOS WALTER LÁZARO CARDONA JHON ALEXANDER ZAPATA
Especialización de Finanzas y Mercados de Capitales

Cohorte N 18 Universidad de Medellín

Contenido
INTRODUCCION............................................................................................................................. 3 OBJETIVOS ..................................................................................................................................... 5 CEMENTOS ARGOS (Activo 1) .........................................................................................................6 INVERSIONES ARGOS (Activo 2)...................................................................................................... 7 BANCOLOMBIA PREFERENCIAL (Activo 3) ....................................................................................... 8 1. MARCO TEÓRICO.................................................................................................................... 9 1.1La Simulación Histórica. ...................................................................................................... 10 1.2 El Método Paramétrico de varianzas / covarianzas. ............................................................ 10 1.3 El método de Simulación de Monte Carlo. .......................................................................... 10 1.4 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.Comparación entre las tres metodologías ..................................................................... 11

RESULTADO DEL METODO DE VARIANZAS Y COVARIANZAS .................................................. 12 RESULTADOS DEL MÉTODO DE SIMULACIÓN HISTÓRICA ...................................................... 13 RESULTADO DEL MÉTODO DE SIMULACIÓN DE MONTECARLO............................................. 15 VaR INCREMENTAL ............................................................................................................... 17 CONCLUSIONES .................................................................................................................... 18 RECOMENDACIONES............................................................................................................ 20 BIBLIOGRAFÍA....................................................................................................................... 21

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INTRODUCCION

El VaR mide la pérdida de valor de un portafolio de inversión en un periodo y a una confiabilidad dada. Representa el pasivo potencial que puede generarse con cierta probabilidad en un periodo dado. Por ejemplo, en una observaciónde un día cualquiera en un portafolio de inversión si el VaR es de un millón, nos indica a una confianza del 99% que de cien días sólo una vez perderemos más de un millón de unidades monetarias.

Para un inversionista prudente es interesante tener una noción de las posibles pérdidas de su portafolio, las cuales son ocasionadas por movimientos en el mercado en el que cotizan los instrumentos de...