TALLER 1

TALLER 1


1.- Capacidad o necesidad de financiación de los distintos sectores y de la economía española en su conjunto.





A la vista del gráfico sobre la evolución de la capacidad/necesidad de financiación de los distintos sectores de la economía española en los últimos años, podemos ver como el sector privado ha hecho grandes esfuerzos para reducir su elevado endeudamiento. Tanto lassociedades no financieras como los hogares se han ido desapalancando progresivamente desde la situación existente antes de la crisis hasta la actualidad, donde podemos ver que ambos sectores poseen capacidad de financiación.
Uno de los principales factores que podríamos considerar que ha sido clave en esta tendencia que ha seguido el sector privado, es la bajada en inversión productiva tanto defamilias como de empresas. Éstos, están obtando por el ahorro antes que por la inversión.
Otro factor que podría ser explicativo de esta situación que estamos comentando de disminución de la posición deudora en el sector privado, es la falta de flujo de dinero desde las instituciones financieras hacia los hogares y las empresas. Los bancos tienen el grifo cerrado y llevan sin conceder créditos desdeque estalló la crisis. Éste dato también sirve para explicar la evolución positiva de la capacidad de financiación de las instituciones financieras en los últimos años.
Sin embargo, hay que hablar ahora de las Administraciones Públicas, cuyo endeudamiento es sin lugar a dudas cuanto menos preocupante. Hemos pasado de tener capacidad de financiación en el año 2007, a tener una enorme y crecientenecesidad de financiación en la actualidad. Como principales motivos de esta situación de sobreendeudamiento, podemos hablar del déficit público que hemos tenido desde que explotó la crisis, la bajada en el crecimiento del PIB hasta alcanzar en estos momentos tasas de crecimiento negativas, y la enorme partida que el Estado debe destinar al pago de intereses generados por la deuda soberana.
En unescenario como el que hemos descrito, va a ser bastante complicado evitar un periodo de recesión largo, ya que las correcciones se están produciendo sobre todo a base de reducir en gran medida la inversión y el consumo. La elevada tasa de paro también puede contribuir a que esta negativa situación se prolongue en el tiempo.





3.- Adquisición neta de activos financieros y pasivos netos contraídospor el sector Hogares e ISFLSH, Administraciones Públicas y total de la economía frente al resto de sectores.




Como podemos ver en el cuadro, el conjunto de los hogares ha pasado de tener necesidad de financiación en el año 2007, a tener una importante capacidad de financiación en el 2012. Por sectores, podemos ver como se ha intercambiado la tendencia de los hogares en cuanto a su relación conel sector financiero se refiere, que puede deberse tanto al proceso de desapalancamiento llevado a cabo por las familias, como a la bajada en la concesión de créditos bancarios hacia este sector.
Es importante ver como casi todo el endeudamiento de los hogares era contra las instituciones financieras en el año 2007, y como cinco años después, la situación ha cambiado por completo. En el año 2012,las familias redujeron sus pasivos frente a las instituciones financieras en 33.212M de euros.
Con respecto a las AAPP, la situación de las familias ha empeorado como podemos comprobar en el cuadro. Se ha reducido en gran cantidad la adquisición de activos financieros procedentes del sector público, quizás por la falta de inversión, quizás por la falta de liquidez de los hogares, la elevada tasade paro...









Al igual que en el caso anterior decíamos que la tendencia se había intercambiado, lo mismo ha ocurrido con las AAPP. Han pasado de tener capacidad de financiación, a una gran necesidad de ésta en el 2012. La situación de las AAPP ha mejorado con respecto a las empresas y con respecto a las familias, sin embargo, frente al sector financiero la cosa cambia radicalmente.
Vemos...