TALLER DE ENDEUDAMIENTO

 TALLER DE ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO






YULY MELISSA VALDERRAMA GARZÓN





Profesora: MERY RUBI MORENO MARTINEZ
Modulo: Finanzas para la gerencia de proyectos









UNIVERSIDADPILOTO DE COLOMBIA
BOGOTÁ
2015

TALLER No. 4 ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO
León García, Oscar. Administración Financiera. Página6
La empresa Manufacturera Suramericana S.A. requiere emprender un proyecto queimplica invertir $500 millones en activos, de los cuales $350 representan inversión en vehículos y el resto capital de trabajo. Los socios esperan ganar el 50% antes de impuestos sobre supatrimonio. Los bancos ofrecen ayudar a financiar prestando dinero al 36% efectivo anual. Las ventas esperadas son $1.000 millones anuales (para simplificar no considere incrementos). El margen decontribución esperado es del 50%, los gastos de administración y ventas, incluida la depreciación, son de $300 millones anuales y los impuestos el 35%. Los socios están acostumbrados a repartirse el 60% de lautilidad neta cada año y se estima que la inversión incremental en capital de trabajo neto operativo es del 3% sobre las ventas.


1 Si las ventas se reducen en un 10%, cómo debería conformarse laestructura financiera¿
2 Si el costo de la deuda sube al 42%. En cuánto deberían incrementarse las ventas para mantener la rentabilidad del patrimonio esperada, si los socios disponen de $200 millones paraaportar en el proyecto?
3 Si las ventas se incrementan en el 20%, cuál sería la estructura adecuada? Explique el resultado obtenido.













Solución
Enunciado 1.
Inicialmente calculamos lospasivos para obtener el valor y poder calcular, los pasivos se obtienen de la siguiente formula:















ESTRUCTURA FINANCIERA DE PROYECTO
VENTAS
900.000.000
COSTO DE VENTAS
450.000.000UTILIDAD BRUTA
450.000.000
GASTO DE ADMON Y VENTAS

UTILIDAD OPERACIONAL
150.000.000
INGRESO NO OPERACIONAL
0
GASTOS NO OPERACIONAL
257.142.857
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
-107.142.857
IMPUESTOS...