TASA DE DESCUENTO

Notas sobre la Tasa de Descuento

Desde que llegaste a la empresa a finales de 2012 y decidiste implementar un sistema de evaluación de proyectos basado en flujos de efectivo descontados,comenzaste a pensar en cuál sería una tasa de descuento adecuada para Materiales del Centro.
El gran reto consistía en estimar el costo del capital para la compañía, ya que al no ser una empresa pública y nocotizar en bolsa era complicado utilizar el modelo CAPM para este propósito. Había dos grandes retos:
1. Estimar la beta (β) de Materiales del Centro, es decir cuánto variaba el valor de lacompañía, pero como una proporción relativa a cuánto variaba el valor de todas las compañías en la misma industria o sector que fueran más o menos similares a Materiales del Centro, S.A. de C.V., en cuanto atamaño, líneas de negocio y ubicación geográfica.

2. Obtener una rentabilidad estimada promedio de todas las empresas similares en la misma industria o sector.
Con esos dos retos en mentecontrataste a una compañía consultora especializada en esta industria/sector, y le encargaste que te diera una estimación confiable de los dos puntos anteriores.
Al final del estudio los consultores teentregaron la siguiente información:
• El sector había registrado mucho dinamismo, con muchas empresas nuevas en los últimos 10 años y también con un buen número de empresas cerrando cada año debido alaumento de la competencia y las dificultades en el sector.
Sin embargo los consultores lograron identificar un universo de 47 empresas del sector que se habían mantenido en operación durante cuandomenos 5 años (y que aún operan a la fecha) y que trabajan en más o menos las mismas áreas geográficas que Materiales del Centro. No obstante no te garantizaron que esas 47 empresas tenían un tamañosimilar a Materiales del Centro, ya que argumentaron que las empresas en este sector aumentan y disminuyen el tamaño de sus operaciones todo el tiempo para adaptarse al ciclo de construcciones.
• Con...