Tasa interna de retorno
Páginas: 2 (436 palabras)
Publicado: 29 de mayo de 2011
ANÁLISIS DOCUMENTO: Tasa interna de retorno
John C. Kelleher y Justin J. McCormack
La tasa interna de retorno es un instrumento que ha servido para evaluar proyectos de capital, durante muchotiempo se ha utilizado para construir proyectos de inversión que parecen mas grandes o mejores.
Durante una encuesta realizada a 30 ejecutivos de diferentes corporaciones se encontró que solamente 6eran conscientes de las deficiencias de la TIR. Entre las deficiencias que se pueden encontrar están caculos distorsionados que conlleva a destrucción del valor del proyecto, aumento de las expectativasreales del proyecto para el inversionista y los acciones, inflación de los precios de las acciones. Es por esto que es necesario que se evite el uso de la TIR o bien se realicen ajustes al calculo deesta.
PROBLEMAS CON LA TIR
La mayoría de los profesionales a menudo interpretan la TIR como un equivalente anual del rendimiento de una inversión, pero esta se calcula solo cuando el proyecto nogenera flujos de caja provisional o cuando los flujos de caja provisional pueden ser invertido en la TIR real.
El calculo supone que se tienen varios proyectos, igualmente atractivos en los cuales sepuede invertir flujos de efectivo.
Suponiendo que se tienen dos proyectos exclusivos, con los mismos flujos de efectivo, nivel de riesgo, duración, TIR 41%. Si se usa la TIR como un criterio dedecisión, se puede ser indiferente con la elección del cualquiera de los dos proyectos. Pero seria un error seleccionarlo sin hacer una evaluación de la Tasa de Reinversión de los Flujos de Caja. Si elproyecto B tiene una tasa de reinversión de 8% y el de la A del 41%, se prefiere el proyecto A. Además los flujos de caja provisionales podrían ser reinvertidos en la TIR.
Cuando el costo de capitales utilizado, los proyecto de rendimiento anual pueden caer muy fácilmente especialmente los proyectos que tienen altos niveles de TIR inicial. Se cree que los proyectos que sobrepasan el 10% o mas...
John C. Kelleher y Justin J. McCormack
La tasa interna de retorno es un instrumento que ha servido para evaluar proyectos de capital, durante muchotiempo se ha utilizado para construir proyectos de inversión que parecen mas grandes o mejores.
Durante una encuesta realizada a 30 ejecutivos de diferentes corporaciones se encontró que solamente 6eran conscientes de las deficiencias de la TIR. Entre las deficiencias que se pueden encontrar están caculos distorsionados que conlleva a destrucción del valor del proyecto, aumento de las expectativasreales del proyecto para el inversionista y los acciones, inflación de los precios de las acciones. Es por esto que es necesario que se evite el uso de la TIR o bien se realicen ajustes al calculo deesta.
PROBLEMAS CON LA TIR
La mayoría de los profesionales a menudo interpretan la TIR como un equivalente anual del rendimiento de una inversión, pero esta se calcula solo cuando el proyecto nogenera flujos de caja provisional o cuando los flujos de caja provisional pueden ser invertido en la TIR real.
El calculo supone que se tienen varios proyectos, igualmente atractivos en los cuales sepuede invertir flujos de efectivo.
Suponiendo que se tienen dos proyectos exclusivos, con los mismos flujos de efectivo, nivel de riesgo, duración, TIR 41%. Si se usa la TIR como un criterio dedecisión, se puede ser indiferente con la elección del cualquiera de los dos proyectos. Pero seria un error seleccionarlo sin hacer una evaluación de la Tasa de Reinversión de los Flujos de Caja. Si elproyecto B tiene una tasa de reinversión de 8% y el de la A del 41%, se prefiere el proyecto A. Además los flujos de caja provisionales podrían ser reinvertidos en la TIR.
Cuando el costo de capitales utilizado, los proyecto de rendimiento anual pueden caer muy fácilmente especialmente los proyectos que tienen altos niveles de TIR inicial. Se cree que los proyectos que sobrepasan el 10% o mas...
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