Tendencia del mercado inmobiliario Europa pwc

Tendencias del
Mercado Inmobiliario®
El retorno
Europa 2014

Índice

01

Resumen ejecutivo

02

C
apítulo 1
Entorno del
sector

4
6
7
8
9
9

20

C
apítulo 3
Mercados en el
punto de mira

24

Capital a chorros
Financiación en reparación
La batalla por los activos
Próxima parada… España
La sostenibilidad importa
Las mejores apuestas

Demografía yciudades ganadoras

El profesor Dirk Brounen
analiza las ciudades europeas
en busca de una respuesta.
24 Perspectivas
demográficas
25  oblación de las
P
ciudades y mercado
de oficinas
26 Las ciudades

46

Anexo

54

10

C
apítulo 2
Mercados de capital
inmobiliario

12 La financiación llama
a la puerta
14 El capital se dispara
16 Se activa el riesgo
17 Elresurgir español
18 Alternativas atractivas

40

C
apítulo 4
Futuros en verde
41 Sostenibilidad 2.0
42 La regulación deja huella
42 Impulsos institucionales
42 Los bancos, a la cola
43 Operación y ocupación
43 La gestión sí importa
44 Inversiones verdes
44 Ciudades inteligentes
45 Diseño inteligente
45 La sostenibilidad madura

Acerca del informe

Tendencias delMercado
Inmobiliario®
El retorno
Europa 2014
Una publicación de PwC y
Urban Land Institute

Imagen de portada: Central St. Giles, Londres, Reino Unido © Alamy

Resumen ejecutivo

Resumen ejecutivo
El inmobiliario europeo espera más y mejor de cara a 2014. Existe
una mayor confianza sobre sus perspectivas y su capacidad para
mejorar los beneficios, y hay mayores posibilidades paraaumentar
el volumen de personal contratado.
Estas sensaciones se encuentran presentes
a lo largo y ancho del continente. La
economía europea está creciendo y la
incertidumbre política sobre su futuro se
reduce. Irlanda parece que mejora; en el sur
de Europa parece que ha pasado lo peor. El
capital fluye hacia el continente y resulta
más fácil encontrar financiación vía deuda
(aunque estoúltimo depende en gran
medida de dónde y para qué se requiera la
financiación).
El riesgo ha dejado además de ser una
palabra soez. A medida que mejora la
economía europea, el sector inmobiliario
parece estar saliendo del búnker en el que
se había metido y se adentra en ámbitos
que hace tan sólo un año se habrían
considerado intransitables: España,
ciudades de un segundo nivel, promocióninmobiliaria y alternativas aventuradas tales
como residencias para estudiantes, centros
de datos y deuda inmobiliaria.
Este movimiento se debe en parte a la
batalla por encontrar los activos prime.
Capital de todo el mundo están fluyendo
hacia Europa y se intensifica la
competencia por los mejores edificios en
las mejores ubicaciones de las
denominadas gateway cities, esto es, lasciudades que sirven de entrada al país a
muchos ciudadanos extranjeros. Ha llegado
el momento de mirar más allá de lo obvio, y
centrar las miradas en otros mercados en
donde los precios y las dimensiones de los
lotes existentes sean más fáciles de digerir.
Y lo que es igualmente importante es que
comienza a estar disponible la financiación
vía deuda para estos activos.
El cambio de actitud másimpactante de
todos es la disposición del sector a
contemplar inversiones en el sur de Europa,
y en particular, en España. El año pasado,
Tendencias del Mercado Inmobiliario
Europa catalogaba a España como un
mercado a vigilar, pero la transición de “no
invertir” a “buena oportunidad” ha sido
sorprendentemente rápida.

Ahora bien, dicho esto, el sector inmobiliario
europeo mantiene susobriedad: “lo primero
la seguridad” sigue siendo su mantra. Los
edificios más representativos y los activos
core de Londres, París y las “Big 5”
alemanas seguirán siendo objetivo prioritario
de aquellos inversores con recursos
abundantes y horizontes a largo plazo,
muchos de ellos extranjeros. Asimismo, las
entidades de crédito no tienen dudas a la
hora de financiar estos activos.
La...