Toma de decisiones

4. MODELOS DE RIESGO Y RENDIMIENTO

4. Modelos de Riesgo y Rendimiento
Ingredientes para un buen modelo riesgo-rendimiento: Tener una medida universal del riesgo. Especificar qué tipos de riesgosestán premiados y cuáles no. Estandarizar las medidas del riesgo para poder analizarlos y compararlos. Trasformar la medida del riesgo en rendimiento esperado

1

4. Modelos de Riesgo yRendimiento
Modelos generales de riesgo y rendimiento: Capital Asset Pricing Model (CAPM) Arbitrage Pricing Model (APM)

4. Modelos de Riesgo y Rendimiento
Capital Asset Pricing Model (CAPM): Es elestándar contra el cual otros modelos de riesgo y rendimiento son medidos. Está construido en la premisa de que la varianza de los rendimientos es la medida apropiada del riesgo, pero solo la parte de lavarianza no diversificable es premiada. El modelo mide la varianza no diversificable y relaciona el rendimiento esperado con esta medida del riesgo.

2

4. Modelos de Riesgo y Rendimiento
CapitalAsset Pricing Model (CAPM): En el CAPM, las inversiones son medidas en dos dimensiones: el rendimiento esperado y el riesgo. La varianza en cualquier inversión mide la disparidad entre los rendimientosactuales y esperados. En el mundo real, los inversionistas constantemente consideran otras dimensiones del riesgo y del rendimiento más allá de la media y la varianza a la hora de tomar decisiones.4. Modelos de Riesgo y Rendimiento
Capital Asset Pricing Model (CAPM): Un inversionista podrá aceptar una inversión con varianza mayor porque ofrece una mayor probabilidad de rendimientosextraordinarios.

3

4. Modelos de Riesgo y Rendimiento
¿Qué parte del riesgo es premiada? Aunque el CAPM define a la varianza como el riesgo, no toda la varianza es premiada por los mercados financieroscon mayores rendimientos. El CAPM está construido sobre la base de que parte del riesgo en cualquier activo individual puede ser eliminada a través de la diversificación entre un gran número y...