valoracion de empresa

INTRODUCCION

El tema de valor ha sido fundamental desde que este fue inaugurado por Adam Smith, el tenia la idea de que este era un valor de uso o un valor de cambio, el cual permitía obtener beneficios económicos cuantitativos y el cual le otorgaba diferentes voluntades. Una de las definiciones más exactas y con mayor simbolismo que se han desarrollado es la siguiente: El valor de una cosaes la cantidad de cualquier otra cosa por la que podrá cambiarse (David Ricardo). Independientemente de que las cosas tengan “valor simbólico”, esta valuación se centra exclusivamente en la valuación de precios, la valuación en unidades monetarias.

La empresa puede tener entre sus objetivos mantener o conseguir un determinado valor o bien otros objetivos que, de forma indirecta, determinen elprecio de la empresa. La valoración de la empresa está siempre en función de unos objetivos. Los agentes interesados en la valoración de empresas suelen ser, a su vez, otras empresas con motivaciones concretas, en relación con la empresa adquirida o enajenada, absorbida, etc., enmarcables en unos objetivos más generales.



METODOS DE VALORACION DE EMPRESAS
La valoración de una empresa esun ejercicio de sentido común que requiere unos pocos conocimientos técnicos y mejora con la experiencia. Ambos (sentido común y conocimientos técnicos) son necesarios para no perder de vista: ¿Que se está haciendo?, ¿Porque se está haciendo la valoración de determinada manera?, ¿Y para qué y para quien se está haciendo la valoración?
Casi todos los errores en valoraciones se deben a no contestaradecuadamente a alguna de estas preguntas, esto es, a falta de conocimientos o a falta de sentido común(o a la falta de ambos). Los métodos de valuación se pueden clasificar en seis grupos:




¿Para que sirve una valoración?
Según un refrán antiguo, “solo el necio confunde el valor con el precio” Ante esto, nos podemos dar una idea de que una empresa tiene distinto valor para diferentespersonas, ya sea el comprador o el vendedor. El valor no debe confundirse con el precio, que es la cantidad a la que el vendedor y comprador acuerdan realizar una operación de compra venta de una empresa. Esta diferencia en el valor de una empresa concreta se puede explicar mediante múltiples razones. Por ejemplo, una gran empresa extranjera muy avanzada tecnológicamente desea comprar otra empresanacional, ya conocida, para entrar en nuestro mercado aprovechando el renombre de la marca local. En este caso, el comprador extranjero tan solo valorara la marca, pero no valorara las instalaciones, maquinaria, etc. Ya que el mismo dispone de unos activos más avanzados. Mientras tanto el vendedor si valorara muy bien sus recursos materiales ya que están en situación de continuar produciendo. Deacuerdo con el punto de vista del primero, se trata de determinar el valor máximo que debería estar dispuesto a pagar por lo que le aportara la empresa a adquirir; desde el punto de vista del vendedor, se trata de saber cual será el valor minimo al que debería aceptar la operación estas dos cifras son las que se confrontan en una negociación, en la cual finalmente se acuerda un precio que estageneralmente en algún punto intermedio entre ambas. Una empresa también puede tener distinto valor para diferentes compradores por diferentes razones:
Distintas percepciones sobre el futuro del sector y de la empresa,
Distintas estrategias,
Economías de escalas
Economías de complementariedad

Métodos basados en el balance
Estos métodos tratan de determinar el valor de la empresa a través de laestimación del valor de su patrimonio. Se trata de métodos tradicionalmente utilizados que consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance o en sus activos. Proporcionan el valor desde una perspectiva estática que, por tanto, no tiene en cuenta la posible evolución futura de la empresa, el valor temporal del dinero ni otros factores que también le afectan como pueden...