Apalancamiento operativo

Apalancamiento Operativo y Financiero I

En el artículo anterior comencé a explicar el tema del apalancamiento, que es una herramienta importantísima para que puedas mejorar tu situación económica y puedas emprender la ruta hacia la libertad financiera.

Como un resumen, podemos decir que el apalancamiento consiste en utilizar los recursos ajenos (por medios lícitos, por supuesto), paramejorar el rendimiento de una inversión. Es el caso de un empresario que contrata a una persona para realizar un trabajo que él podría realizar mejor, y él se enfoca en otras actividades que considera más importantes. Es oportuno aclarar aquí que soy un fiel creyente del capitalismo y el libre intercambio, y por lo tanto pienso que para que un intercambio sea libre, tiene que ser mutuamentebeneficioso, y por lo tanto el hecho de utilizar los recursos ajenos es siempre con el consentimiento del legítimo dueño de dichos recursos.

También es el caso de una empresa (o persona), que solicita un crédito a un banco para financiar una inversión (en bienes raíces, por ejemplo), y de ésta forma logra mejorar el retorno sobre dicha inversión. En el artículo anterior planteé un ejemplo, en el cual selograba incrementar el ROI de una inversión inmobiliaria de un 20% a un 36% anual. Un caso hipotético, sin duda, pero que ayuda a aclarar el concepto.

Mencioné que se distinguen 2 tipos de apalancamiento:
* Operativo: Basado en la estructura de costos de la empresa, que equivale a decir en el uso eficiente de los costos fijos
* Financiero: Basado en la estructura de los costos decapital, que equivale a decir en el uso eficiente de los recursos financieros

Apalancamiento Operativo

Uno de los puntos más importantes que un empresario o inversionista tiene que considerar es el manejo de sus costos fijos. Es común en todas partes ver que una empresa comienza a mejorar sus ventas, e inmediatamente sale a rentar oficinas más grandes, comprar mobiliario más lujoso, adquirir equipode última tecnología, contratar nuevo personal, etc.

Esto no es malo “per se”, sino que es potencialmente malo si el crecimiento en las ventas no es sostenible. Es el problema que enfrentan muchas empresas que en momentos de bonanza incrementan sus costos fijos de manera desordenada, y cuando viene una crisis es difícil reducir dichos costos, lo que resta rentabilidad a la empresa, en elmejor de los casos, o incluso la puede llevar a la quiebra.

Observa el siguiente ejemplo:

En éste ejemplo podemos observar que ésta empresa consigue en el período 2 duplicar sus ventas, pero también duplica sus costos fijos y sus costos financieros, por lo que no logra apalancamiento operativo ni financiero. Luego vemos que en el período 3 sus ventas vuelven a lo que fueron en el período 1, esdecir, tienen una reducción del 50% en sus ventas. Lo malo es que la empresa no logra reducir sus costos fijos ni sus costos financieros, por lo que la empresa termina el año con pérdidas.

Algunas empresas optan por hacer outsourcing o subcontratar algunas de sus actividades, como un escudo para protegerse de los movimientos bruscos del mercado. Por ejemplo, si una empresa necesita 3 personaspara el mantenimiento y limpieza de sus oficinas, puede optar por subcontratar esa actividad, de modo que si sufre una reducción en sus ventas, puede trasladarse a unas oficinas más pequeñas y llamar a su contratista o “outsourcer” y pedirle que a partir del próximo mes sólo necesita una persona para realizar el mantenimiento de las mismas. De lo contrario, tendría que despedir a 2 empleados, locual es siempre difícil y complicado, pues envuelve temas laborales, legales, sociales, etc.

Esto aplica para otras áreas de la empresa, como por ejemplo mercadeo, contabilidad, control y gestión de la calidad, recursos humanos, sistemas y tecnología, etc. Es resumen, lo que hace la empresa es volver variables sus costos fijos. De ésta forma, mantienen sus costos fijos bajos, y pueden manejarlos...