Apalancamiento

APALANCAMIENTO.
Apalancamiento: Es la utilización de un activo o fondos por los cuales la empresa paga un costo fijo.
APALANCAMIENTO OPERATIVO.
E
l apalancamiento operativo se refiere al uso potencial de los costos operativos fijos para magnificar los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa. El apalancamiento operativo es elresultado de la existencia de los costos operativos fijos de la corriente de ingresos de la empresa.

Existen dos formas principales de medir el grado de apalancamiento operativo y son:

Ejemplo:
Se tiene una empresa con los siguientes datos, aplicando las formulas de apalancamiento operativo se obtiene.

Estado de Resultados. |   |   |
  | B | B+25% | % |
Ventas | 1000 | 1250 | 25% |Costo de Ventas | 400 | 500 |   |
Contribución Marginal (Utilidad Bruta) | 600 | 750 |   |
Costos Fijos | 400 | 400 |   |
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAIT). | 200 | 350 | 75% |
Grado de Apalancamiento | 3 | |   |

“El grado de apalancamiento operativo (GAO) indica que un aumento de 1% en ventas netas, genera un aumento del 3% en la utilidad antes de intereses e impuestos(Utilidad de operación)”

Para calcular el aumento en pesos, primero determinamos la proporción que corresponde del peso del total de las ventas.

Un peso equivale al .1% de las ventas

Como el apalancamiento es de 3 se multiplica por el .1% para obtener el porcentaje que este incrementa de las ventas.

(.1%)*(3) =.3% lo que significa que un aumento de un peso genera un aumento del .3% en lautilidad antes de intereses e impuestos (utilidad se operación), lo que equivale a:

(.3%)*200(UAIT)=.60 centavos.

Por lo que se concluye que un aumento de un peso en ventas (con la estructura que se tomo como base de apalancamiento operativo) genera un incremento de 60 centavos en la utilidad antes de intereses e impuestos (utilidad de operación).

Punto de Equilibrio sin ApalancamientoOperativo.

Punto de Equilibrio con Apalancamiento Operativo.

* Aumento en ventas del 25%
* Apalancamiento operativo de 3

El grado de apalancamiento operativo depende del nivel base de ventas que se usa como punto de referencia, cuando más cercano este el nivel base de ventas al punto de equilibrio operativo mayor será el apalancamiento operativo.
“La comparación del grado deaplacamiento operativo de dos empresas es valido solo cuando se usa el mismo nivel base de ventas para las dos empresas.”

Ejemplo:
Estado de Resultados. |
  | B | B+25% | % |
Ventas | 1000 | 1250 | 25% |
Costo de Ventas | 400 | 500 |   |
Contribución Marginal (Utilidad Bruta) | 600 | 750 |   |
Costos Fijos | 400 | 400 |   |
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos. | 200 | 350 | 75% |Grado de Apalancamiento | 3 |   |   |

Estado de Resultados. |
  | B | B+25% | % |
Ventas | 801 | 1001.25 | 25% |
Costo de Ventas | 400 | 500 |   |
Contribución Marginal (Utilidad Bruta) | 401 | 501.25 |   |
Costos Fijos | 400 | 400 |   |
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos. | 1 | 101.25 | 10025% |
Grado de Apalancamiento | 401 |   |   |

Como puede observarse a pesar de queambos ejemplos tienen costos de venta y costos fijos similares el tomar como base un nivel de ventas diferente hace que no se puedan comparar los grados de apalancamiento operativo y como se explica en el párrafo anterior entre más cercanas se encuentren las ventas del punto de equilibrio el grado de apalancamiento será mayor.

APALANCAMIENTO FINANCIERO.

E
l apalancamiento financiero es eluso potencial de costos financieros fijos para magnificar los efectos de cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades por acción de la empresa. Consiste en incrementar la proporción de deuda a la que opera una empresa. Es importante hacer notar que solo se contempla la deuda que tiene un costo fijo.

Es correcto usar deuda siempre y cuando el rendimiento de la...