Bimbo

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12Conviene aclarar que más de 30% de los ingresos de la Compañía se encuentran denominados endivisas distintas al peso, lo cual es considerado por la misma como una cobertura natural.
Inflación
Aún cuando la tasa de inflación en México ha registrado descensos graduales durante años anteriores,éste continúa siendo superior al observado enlas economías de sus principales socios comerciales. Lainflación correspondiente a 2005 y 2004, determinada por Banco de México, fue de 3.33% y 5.19%,respectivamente.
Control de Precios
No obstante que los productos elaborados por BIMBO son de consumo popular y masivo, e inclusivealgunos son de consumo básico, ninguno se encuentra sujeto a controles de precios por parte de losgobiernos de lospaíses donde opera. La Compañía estima que este tipo de controles no se presentaránen el futuro. Sin embargo, no puede garantizar tal situación, que en su caso podría afectar de maneraadversa los resultados de operación del Grupo
.Regulaciones Ambientales y Sanitarias
Las disposiciones legales en materia ecológica y sanitaria se han tornado más estrictas en la últimadécada. En materia ambientalse espera que esta tendencia continúe y que el marco legal secomplemente. Asimismo, se espra que la Ley de Residuos Sólidos emitida se complemente con suscorrespondientes reglamentos y con diversos proyectos de ley, entre los que se encuentran la Ley deResponsabilidad Civil y del Deterioro Ambiental y la Ley Federal para el Manejo Ecológico Sustentablede los Envases y Embalajes de MaterialPlástico; y en lo relativo a, las nuevas disposiciones en materiade protección ambiental, el Convenio de Cooperación Ambiental celebrado entre México, EE.UU. yCanadá como resultado del TLCAN, el Tratado de Libre Comercio con la Unión Europea y otrosacuerdos comerciales importantes celebrados por México, así como los acuerdos internacionales deKioto y Río de Janeiro.Como resultado de lo mencionadoanteriormente, Grupo Bimbo podría verse obligado a realizar inversiones adicionales en materia de control ambiental y sanitario y modificar sus operaciones. LaCompañía considera que en la actualidad cumple sustancialmente con las disposiciones ambientales ysanitarias aplicables y que sus procesos productivos son de bajo impacto ambiental y cumplen con lasnormas ambientales y sanitarias vigentes.
2.Riesgos Relativos a los Países donde BIMBO tiene Operaciones
La situación financiera y/o la operación de la Compañía están expuestas a riesgos derivados de susactividades internacionales. Cada país o mercado en el que tiene inversiones presenta condiciones quepueden repercutir en su desempeño global, tale como fluctuaciones en las tasas de interés, inflación,cambios en los hábitos de consumo,inestabilidad política y social, nuevos marcos jurídicos y fiscales,entre otros.Asimismo, las operaciones de las subsidiarias de BIMBO en el extranjero se realizan en la moneda localde cada país y, posteriormente, se convierten a pesos, por lo que cualquier fluctuación en la monedalocal de cada país con respecto al dólar tiene un efecto en los resultados consolidados de la Compañía.No obstante, BIMBOconsidera que el sector de alimentos al que atiende –productos de consumobásico– es menos vulnerable a condiciones económicas adversas con respecto a la industria en general.A pesar de ello, la Compañía no puede asegurar que el desarrollo futuro de las condiciones económicasen los países donde tiene operaciones, y sobre las cuales no tiene control, no tendrá un efecto adversoen sus operaciones.21/06/2002 11:01 a.m. (2K)MEXICO 84420 v3 [1t5003!.DOC]
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3. Riesgos Relativos a BIMBORiesgos de Mercado
Existen riesgos derivados de fluctuaciones en el mercado en relación con el tipo de cambio, las tasas deinterés y los precios de algunos insumos, como trigo, aceite de soya, maíz y gas natural, entre otros. Por lo tanto, la Compañía realiza en ocasiones operaciones de cobertura....