Bonos

1.1 DEFINICIÓN DE BONOS

Según Lincoyán Portus G, un bono “es una obligación o documento de crédito, emitido por un gobierno o una entidad particular a un plazo perfectamente determinado, que devenga intereses pagaderos en períodos regulares”.

Frank Ayres, Jr., presenta el siguiente ejemplo: un bono de Bs. 500, 4% EAJO, redimible el 10 de octubre de 1990 a 102, estipula: a) el pago de Bs.500 (1,02) = Bs. 510 el 10 de octubre de 1990, y b) pagos trimestrales de 500 (0,01) = Bs. 5 los días 10 de enero, 10 de abril, 10 de julio y 10 de octubre de cada año, desde su emisión hasta el 10 de octubre de 1990 (inclusive).

Enrique García, muestra el siguiente ejemplo: un bono cuyo valor nominal es de 36000 Bs y cuya tasa trimestral de cupón es de 23%, se emitió hace 3 años y redimirá a lapar dentro de seis trimestres. La tasa aplicable de mercado es de 70% efectiva y los cupones son trimestrales. Calcular el precio actual del bono.

Cupón, aporte de interés periódico (R).
Valor de Redención (M).

R= (0,23) (36000) = 8.280 Bs.

M= 36000 Bs (porque remide a la par)

Cuando un inversionista compra un bono, le está prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un enteterritorial, a una agencia del estado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista.

1.2 CLASIFICACION DE BONOS.
BONOS PÚBLICOS.
Son títulos emitidos por el Estado o por personas jurídicas de derecho público, con la finalidad de financiar inversiones y obtener fondos para cancelar obligaciones contraídas.
DEL GOBIERNO CENTRAL
Son títulos emitidos por el Ministerio de Economía yFinanzas a través de la dirección General del Tesoro Público, con la finalidad de recaudar fondos para programas de interés nacional. Estos se clasifican en:
a) Simples:
Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicos y la amortización del principal al vencimiento.
b) No Remunerados:
Son títulos que representan una obligacióncontraída por el emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar intereses.
BONOS PRIVADOS:
Son obligaciones contraídas por empresas privadas, con la finalidad de destinar los recursos captados por la emisión al capital de trabajo de la empresa u operaciones de arrendamiento financiero de la misma, según sea el caso.
BONOS SIN GARANTÍAS ESPECÍFICAS:
Son obligaciones respaldadasúnicamente por el prestigio de la empresa que las emite. No existe garantía específica para su pago en caso de liquidación de la empresa emisora.

BONOS CON GARANTÍAS ESPECÍFICAS:
Son obligaciones que pueden estar respaldadas a favor de los tenedores de títulos, por medio de hipotecas, prendas de efecto público, garantías del Estado, de personas jurídicas de derecho público interno o de alguna entidadpara estatal. En caso de liquidación de la empresa emisora, se reembolsa a los tenedores de estos tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realización efectiva de dichas garantías.
BONOS SUBORDINADOS:
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo de vigencia debe ser inferior a cuatro años emitiéndose generalmente a dos. Deben ser emitidos necesariamentepor oferta pública y no pueden ser pagados antes de su vencimiento ni procede su rescate por sorteo. En caso que la empresa emisora se encuentre en una situación financiera desfavorable, el directorio del Banco Central de Reserva, dentro de las posibilidades que brinda para rehabilitar a la empresa emisora, puede darle al tenedor del bono la posibilidad de convertir dicho título en acciones de lamisma empresa con la finalidad de capitalizarla.
BONOS CUPON CERO:
Son obligaciones que acumulan los intereses que serán pagados en el momento del vencimiento del préstamo, o en las fechas previstas en que tenga lugar la amortización del principal.
BONOS BASURA:
Son obligaciones que se caracterizan por tener un alto riesgo financiero y una alta rentabilidad. Son conocidos en algunos...