Capital De Trabajo

Unidad 5 Capital de trabajo.
5.1 Administración Capital De Trabajo.
El término capital de trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las industrias estaba estrechamente ligadas con la agricultura; los procesadores compraban las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos.Se usaban préstamos bancarios con vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia prima como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados.
El capital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar einventarios).
El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados.
Los componentes del capital del trabajo: son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario. Por su tiempo se estructura o divide como:
 Permanente
 Temporal.
El capitalde trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo. Se le podría llamar capital de trabajo puro.
El capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que varía con los requerimientos estaciónales.
El primer rubro principal en la sección de fuentes es el capital de trabajo generado por las operaciones.Hay dos formas de calcular este rubro.
1. El método de la adición
2. El método directo.
Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo.
El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado por lasoperaciones. No afectan al capital de trabajo:
 Compras de activos corrientes en efectivo
 Compras de activos corrientes a crédito
 Recaudos de cuentas por cobrar
 Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo
 Pagos que reducen los pasivos a corto plazo.
El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce también la utilidad neta (y por tanto lasganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de trabajo.
La administración del ciclo del flujo de efectivo es la más importante para la administración del capital de trabajo para lo cual se distinguen dos factores:
1. Ciclo operativo
2. Ciclo de pagos
Que se combinan para determinar el ciclo de conversión de efectivo.
El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tresfactores básicos de liquidez:
1. El periodo de conversión de inventarios
2. El de conversión de cuentas por cobrar
3. El de diferimiento de las cuentas por pagar
Los dos primeros indican la cantidad de tiempo durante la cual se congelan los activos circulantes de la empresa; esto es el tiempo necesario para que el efectivo sea transformado en inventario, el cual a su vez se transforma en cuentaspor cobrar, las que a su vez se vuelven a transformar en efectivo.
El tercero indica la cantidad de tiempo durante la cual la empresa tendrá el uso de fondos de los proveedores antes de que ellos requieran el pago por adquisiciones.
El ciclo de operación también se llama el ciclo del capital de trabajo debido a que envuelve una circulación continua y rítmica entre los activos corrientes y lospasivos corrientes.
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:
 Declaración de dividendos en efectivo.
 Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en títulos valores comerciales).
 Reducción de deuda a largo plazo.
 Recompra de acciones de capital en circulación.
 Financiamiento espontáneo. Crédito comercial, y otras cuentas...