Contador publico

Valoración de empresas y negocios. Del Valor Neto Contable al Descuento de Flujos Libres de Caja
Al igual que en otras disciplinas de la ciencia y la economía, la técnica de valoración de empresasha sufrido un proceso evolutivo a lo largo de los años. Tratamos a continuación de detallar este recorrido. 1. Valor neto contable o Patrimonio neto. Es la aproximación más básica al valor de unaempresa. Se trata de deducir a los activos el importe de los pasivos. Sus limitaciones son evidentes: no contemplan la capacidad futura de una empresa (que es lo que de verdad le interesa al comprador yademás depende de la normativa contable que se haya aplicado a la valoración de activos y pasivos. 2. Valor neto contable ajustado o sustancial. Intenta paliar las limitaciones del método anteriorvalorando los activos a su valor de mercado y deducir a esta suma el valor de los pasivos. Sigue obviando la capacidad futura de la empresa o negocio. 3. Método clásico. Muy usado durante la primera mitaddel siglo XX, determina el valor de una empresa, sumando al valor neto contable ajustado, el fondo de comercio. Éste último se determina multiplicando el beneficio neto (empresas industriales) o lacifra de ventas (empresas comerciales) por un coeficiente. 4. Método de la Unión de expertos contables europeos simplificado. Afirmaban a mitad del siglo XX, que el valor de una empresa es igual alvalor neto ajustado más un fondo comercio. Éste último se calcula a partir de un multiplicador aplicado al superbeneficio, que es la diferencia entre el beneficio de la empresa y el rendimiento que seobtendría invirtiendo el patrimonio neto ajustado en un activo financiero libre de riesgo. 5. Método de la Unión de expertos contables europeos. Es una puntualización del método anterior suponiendo queel superbeneficio se calcula invirtiendo el valor resultante de la empresa, en lugar del patrimonio neto ajustado. 6. Método de los prácticos. Predican que el valor de una empresa es igual al...