Contador Público

INTRODUCCIÓN AL
MERCADO DE VALORES

Y
PRINCIPALES ALTERNATIVAS DE
FINANCIAMIENTO
Nery Salas Acosta

Junio, 2010

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PRINCIPALES MERCADOS DE LA ECONOMÍA
MERCADOS

Mercado de Bs. y Ss.

Mercado de Divisas

Mercado Financiero

OBJETO DE NEGOCIACIÓN

Precio en función de:

Medido por:

Bs. y Ss.

Inflación

I.P.C.

Dólares, etc.

Depreciación o
Apreciación

T.C.Conjunto de instituciones y mecanismos utilizados para la transferencia de recursos entre
agentes económicos superavitarios de recursos y agentes deficitarios de recursos.

Mercado de
Intermediación Indirecta
Sistema Bancario y no
Bancario

Dinero S/.

Interés

Mercado de
Intermediación Directa
Mercado de Valores

Valores mobiliarios

Rentabilidad

Tasa de interés

Riesgo¿ PORQUÉ SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA?
AHORRISTAS

MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA
“Sist. Banc. y no Banc.”

Persona
natural
Persona
jurídica
Inversionista
institucional

INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN
DIRECTA
“MERCADO DE
VALORES”

AGENTES
DEFICITARIOS

INTERMEDIARIOSAgentes superavitarios

Depositan dinero
Gane o pierda, tiene
que pagar intereses
y devolver depósito

Invierte

BANCO
Puede ganar o perder

RIESGO

INTERMEDIARIOS

Persona
natural
Adquieren valores mobiliarios directamente
Persona
jurídica

S.A.B.

Inversionista
institucional

RIESGO

. Préstamos
. Valores
. Otros

EMPRESAS
Agentes deficitarios

. Acciones
.Bonos
. Inst. c/p
. Otros

Pueden ganar o perder
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MERCADO FINANCIERO
Desde el punto de vista de la intermediación

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN
“INDIRECTA”

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN “DIRECTA”
“MERCADO DE VALORES”

Institución de
Supervisión y Control
“CONASEV”

Institución de
Supervisión y Control
“S.B.S”

MERCADO
BANCARIO

MERCADO
NO BANCARIO

MERCADO
PRIMARIO(Financiamiento)

PARTICIPANTES

MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)

Emisores de Valores
Bancos Estatales

Financieras

Emisiones
Directas

. Emisores directos
. Sociedades Titulizadoras

Bursátil

. SAFM

Banca Múltiple

Cajas Municipales

Emisiones a
través de
procesos de
titulización
de activos

Caja Rural de A y C.

Extra
Bursátil

. SAFI

No Emisores
No emitenvalores, pero
juegan un rol específico en el
mercado de valores:

Rueda

B.V.L.
MIENM

. Clasificadoras de Riesgo

Emisiones
societarias
Edpyme

. Agentes de
Intermediación
. Sociedades

Arrendamiento
Financiero

Emisiones
del
Gobierno

Estructuradoras
. I.C.L.V. (CAVALI)
. B.V.L.
. Otros

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ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES
Y LA NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES
MERCADODE VALORES

MERCADO
PRIMARIO

MERCADO
SECUNDARIO

(Financiamiento)

(Liquidez)

VALORES
MOBILIARIOS

OFERTA PÚBLICA
PRIMARIA

OFERTA PÚBLICA
SECUNDARIA

(Emisión de valores
por primera vez)

(Transacción de valores
ya existentes)

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VALORES MOBILIARIOS - ESTRUCTURA Y CARACTERÍSTICAS
Son valores mobiliarios, aquellos emitidos en forma masiva y librementenegociables
que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de
participación en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor
de
CONTENIDO
PATRIMONIAL
o de
RENTA
VARIABLE

Con derecho a voto
ACCIONES

OTROS

Sin derecho a voto
Inversión
ADR’s
Certificados de participación
de Fondos de Inversión
Otros
Corporativos
Subordinados

VALORESMOBILIARIOS

CARACTERÍSTICAS

Deben ser emitidos
En forma masiva

Deben ser negociados
Por oferta pública

Arrendamiento Financiero
de
CONTENIDO
CREDITICIO
o de
RENTA FIJA

BONOS

Titulización
Estructurados
Convertibles en acciones

INSTRUMENTOS
DE
CORTO PLAZO

Pueden ser emitidos
en una o más etapas
ó tramos por clases
o series

Papeles comerciales
Otros
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