Crear Valor

Las 10 maneras de crear valor

1. No manejar las ganancias ni entregar una guía de ganancias.
Porque los resultados contables no se aproximan al valor de una empresa ni a su alteración de valor durante un periodo informado y porque en el intento de aumentar las ganancias a corto plazo, las organizaciones comprometen valor cuando sobre-invierten o sub-invierten.

2. Tomar decisionesestratégicas que maximicen el valor esperado, incluso a expensas de menores ganancias a corto plazo.
La mayoría de las empresas evalúa y comprara las decisiones estratégicas en términos de su impacto estimado sobre las ganancias reportadas, cuando más bien deberían evaluarlas respecto del valor adicional esperado en los flujos de caja futuros.

3. Hacer adquisiciones que maximicen el valoresperado, incluso a expensas de menores ganancias a corto plazo.
Las empresas cada vez usan el camino de las fusiones y adquisiciones para mejorar sus posiciones competitivas. En el 2005 las fusiones y adquisiciones superaron los US$ 2,7 billones. Las buenas decisiones sobre fusiones y adquisiciones están basadas en crear valor, no es su impacto inmediato sobre el EPS (impacto inmediato de lasutilidades por acción)

4. Mantener solamente activos que maximicen el valor.
Se divide en dos partes
a) Las empresas buscan compradores dispuestos a pagar una prima mayor que el valor estimado del flujo de caja por sus unidades de negocios, marcas, bienes raíces y otros activos negociables.
b) Las empresas pueden reducir el capital que utilizan y aumentar el valor por dos vías:
*Enfocándose en actividades de alto valor agregado (Investigación, diseño, marketing) Ventaja Competitiva
* Tercerizando las actividades de bajo nivel agregado, las cuales pueden ser realizadas confiablemente y a bajo costo por otros.

5. Devolver el efectivo a los accionistas cundo no existan oportunidades creíbles de creación de valor para invertir en el negocio.
Las empresasconscientes del valor que tienen exceso de efectivo y pocas oportunidades de inversión les devuelven el dinero a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones. Esto hace que los accionistas tengan oportunidades de obtener mejores rendimientos en otras aéreas y además reduce el riesgo de que la administración use el exceso de efectivo para hacer inversiones que destruyen valor (ej:adquisiciones con sobreprecio realizadas siguiendo un mal consejo.)
Muchas empresas recompran acciones solo para aumentar el EPS, pero las empresas conscientes del valor recompran solo cuando las acciones de la empresa se están transando por debajo de la mejor estimación de valor realizada por la administración y la inversión en el negocio no ofrece un mejor rendimiento.

6. Recompensar al CEO y aotros altos ejecutivos por generar retornos superiores en el largo plazo.
Las empresas conscientes del valor pueden superar las deficiencias de las opciones sobre acciones estándar adoptando un plan de opciones indexadas descontadas o un plan de opciones descontadas del riesgo de capital.
Las opciones indexadas recompensan a los ejecutivos sólo si las acciones de la empresa se desempeñan mejorque el índice de otras empresas del mismo nivel.
Las empresas pueden bajar los precios de ejercicio para las opciones indexadas de modo que los ejecutivos puedan beneficiarse de niveles de desempeño un poco inferiores al índice.
Para las empresas que no puedan estar al mismo nivel que otras empresas, las DERO son una buena opción, ya que su precio de ejercicio aumenta anualmente de acuerdo conel rendimiento de los bonos a diez años del Tesoro de EEUU + una fracción de la prima esperada de riesgo de capital – dividendos pagados a los accionistas.
Al incorporar sólo una fracción de la prima estimada de riesgo de capital a la tasa de crecimiento del precio de ejercicio, un consejo de administración está apostando a que el valor agregado por la gerencia compensará con creces opciones...