Crisis economica 08

INCIDENCIA DE LA CRISIS ECONÓMICA EN MAGNITUDES EMPRESARIALES

INDICE
CRISIS ECONÓMICA 2008
METODOLOGÍA
RATIOS FINANCIEROS
BIBLIOGRAFIA
2 4 5 8

1

CRISIS ECONÓMICA 2008
La crisis del 2008 se trata de una de las crisis de demanda más importantes de toda la historia, ha llegado a ser comparada con la gran depresión, y ha desembocado en otras crisis como la de la Eurozona, todavíaexistente. Esta crisis financiera tiene su origen en Estados Unidos y fuerte se contagia al resto de las economías capitalizadas de todo el globo. Sus orígenes son claros, la turbulenta crisis de las puntocom del 2002, y los bajos tipos de interés establecidos por la reserva federal a raíz de esto, favorecieron el resurgimiento de la inversión. Estas inversiones se dirigieron en su mayor parte almercado de la vivienda, la vivienda empezó a ser vista socialmente como un activo de una tremenda e infinita liquidez. Los bajos tipos de interés permitieron el rápido y barato endeudamiento de las distintas familias americanas, los riesgos de los créditos otorgados por los bancos americanos era excesivo, no consideraban el hecho de que algún día la vivienda que era el activo que respaldaba elcrédito concedido, dejaría de ser igual de rentable. No obstante, el gran problema financiero, viene después, con la titularización de los diferentes créditos otorgados por las instituciones financieras. Los diferentes créditos otorgados se titularizaban en forma de CDOs y CFDs, se trataban de títulos con el derecho de cobro sobre las deudas de las diferentes familias americanas que se habían endeudadocon el banco emisor de los títulos, estos activos estaban formados por una gran cantidad de derechos de cobro sobre diferentes deudas que se habían financiado tomando excesivos riesgos. Se ha criticado mucho a las diferentes entidades gubernamentales y políticos por haber contribuido a la crisis económica y a la especulación de los bienes inmuebles. Así a palabras de Thomas Sowell “ Si bien el alzay la caída del mercado de vivienda es un problema nacional en términos de sus repercusiones, sus orígenes tienden a concentrarse en lugares específicos en donde hubo inicialmente precios de casa inusualmente elevados y cambios inusualmente volátiles en esos precios...Muchas regulaciones provocaron una elevación sustancial de los costos de construcción de las viviendas, al restringir la cantidad detierras disponibles para su edificación... Otro notorio resultado de las políticas gubernamentales de vivienda durante la época y que también incidió en el comportamiento de los mercados de vivienda fue el llamado financiamiento creativo cuya aparición generalizada se dio durante los primeros cinco años de esta época.. “ John B. Taylor “ ...las empresas paraestatales Fannie Mac y Freddie Mac fueronestimuladas a expandir y comprar valores respaldados por hipotecas, incluyendo aquellas formadas por las riesgosas hipotecas sub -prime “ Al mismo tiempo, estos activos eran complementarios de CMOs, que se emitían con el fin de respaldar el riesgo de los primeros. Esto junto a una falta de transparencia por parte de las entidades bancarias y una criticada “ Mala Fe “ de las diferentes agencias derating que calificaban gran parte de estos activos basura como activos de buena calidad AA+/A +/BBB..., favorecen un contexto de especulación sobre las diferentes cédulas hipotecarias emitidas que se trasladan de organizaciones a otras y de instituciones financieras a otras, sin conocer en el fondo, la verdadera liquidez y riesgo del activo circulante. La falta de eficacia de las institucionesfinancieras públicas encargadas de vigilar la transparencia en
2

los mercados hace que los problemas y conflictos económicos globales se traducieran más tarde y por lo tanto también más graves. Kent Smetters profesor adjunto de la universidad de Pennsylvania dice “ ...el sector privado no esta dispuesto a comprar estos activos, la falta de transparencia con respecto a la calidad de los mismos, lo...