Divisa unica, estabilidad mundial

DIVISA ÚNICA Y ESTABILIDAD ECONÓMICA MUNDIAL

Trabajo de Investigación para el curso de Doctorado realizado por Hugo Narrillos Roux Abril 2004 Departamento de Economía Financiera de la Empresa Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Complutense de Madrid

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DIVISA ÚNICA Y ESTABILIDAD ECONÓMICA MUNDIAL Introducción Qué es la Estabilidad Económica Breve recorrido porlos mecanismos de estabilización de cambios. 4. Las propuestas más relevantes de creación de una divisa única hasta le fecha :
1. 2. 3.

5. 6. 7. 8. 9.

John Maynard Keynes Robert A. Mundell The Economist Jesús Lizcano Ramón Tamames otras : Eric Glover algunas propuestas regionales

Nuestra proposición. Cooper versus Rogoff Argumentos en contra de una Divisa Única Mundial. ConclusiónBibliografía

Anexo 1 : La encuesta trianual de Bancos Centrales sobre la actividad en los mercados de Divisas y Derivados. BIS (Bank for International Settlements), 2001. Anexo 2 : Yen y Yuan Anexo 3 : El Consenso de Copenhague.

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1.

INTRODUCCIÓN

- Desde hace tiempo se debate en foros económicos y políticos sobre la conveniencia o no de tener una Divisa Unica Mundial (DUM). Desde laspropuestas del economista y estadista británico John Maynard Keynes, hasta las más recientes del Canciller Alemán Schroeder (cuando pedía a finales de Febrero del presente año un tipo de cambio fijo para el cruce Euro/Dólar), casi todos los estudiosos del tema están de acuerdo en que las inestabilidades producidas por la volatilidad de los tipos de cambio no son deseables. En este sentido se hamanifestado recientemente el llamado "padre del Euro", Robert A. Mundell, Premio Nobel de Economía de 1999, cuando sugería que se promoviera una plataforma con una divisa única para el comercio internacional. En la misma línea nos dice el profesor Juan José Toribio (1999)1 que Shadid Burki, entonces vicepresidente del Banco Mundial para America Latina, aventuraba que en el año 2010 existiríansolamente tres divisas (el Dolar, el Euro y, o bien, el Yen japonés o el Yuan chino dependiendo de los acontecimientos económicos de Extremo Oriente); Burki continúa diciendo que antes del 2020 las tres monedas se habrán fundido en una que servirá de medio de cambio y refugio de valor para toda la población mundial. Tener multitud de divisas significa que nadie puede prever qué valor tendrá una divisaen términos de otra dentro de 15 minutos, mañana o dentro de un año. Esto también significa que toda aquella empresa implicada en negocios de exportación o importación o en cualquier actividad internacional, está obligado a convertirse, de alguna manera, en un "jugador" o apostante. Para darse cuenta de los volúmenes que se manejan en los mercados de divisas, no tenemos más que acudir al informeque elabora cada tres años el BIS (Bank For International Settlements) - ver Anexo al final del trabajo -. También para los Gobiernos la excesiva volatilidad de los tipos de cambio puede resultar extremadamente dañina. A tenor de los acontecimientos recientes en los mercados de divisas (la cotización del EUR/USD en el año 2003 subió casi un 20 %, y en los dos primeros meses de 2004 tuvo más de un3 % de subida), hay ciertos comentarios que no sorprenden como los del Director del Instituto alemán DIW (Instituto de Investigación Económica) que dice 2 en la Revista Focus de 26 de Febrero de 2004 que "un tipo anual medio EUR/USD de 1,3500 podría reducir el PIB alemán en un 0,5 - 0,7 %", pues hemos de tener en cuenta que Alemania es una economía eminentemente exportadora.
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Toribio, JuanJosé (1999) : “Las finanzas del futuro : ¿cuántas monedas existirán en el siglo XXI?”. Revista de Antiguos Alumnos del IESE. Número 75, Septiembre 1999. www.ee-iese.com 2 Focus, “Interview : DIW-Chef Zimmermann”, Focus, Nr. 10/26 de Febrero de 2004, página 66.

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La idea de la DUM ha ido tomando más cuerpo desde que apareciera el concepto de Globalización en el léxico de la economía. La...