Economia

TARJETAS DE CRÉDITO E INFLACIÓN EN COLOMBIA

JOSÉ ÁNGEL GARZÓN MORA

UNIVERSIDAD DE LA SALLE FACULTAD DE ECONOMIA BOGOTÁ D.C. 2009

A Adelaida, mi santa madre que tanto la quiero A mi padre Alberto A mis hermanos, Martha, Efraín y Nelson A Mayra Alejandra A mis compañeros y amigos Agradezco a Dios.

TARJETAS DE CRÉDITO E INFLACIÓN EN COLOMBIA
José Ángel Garzón Mora1 Resumen Lascondiciones económicas colombianas entre 2002-2007, influenciaron el crecimiento del Producto Interno Bruto, las expectativas favorables de los agentes y la mayor liquidez del mercado originaron un incremento de cartera de crédito y colocación de tarjetas de crédito (CTC); la demanda agregada aumentó, y se generaron presiones inflacionarias que motivaron un aumento en la tasa de intervención del Banco dela República (TIBR) para mantener una inflación baja y estable. El propósito de esta investigación es determinar la magnitud y velocidad de respuesta de la inflación frente a la dinámica de CTC, TIBR, agregado monetario M2 y tasa de interés de tarjetas de crédito (ITC), a través de la estimación de un modelo de mínimos cuadrados ordinarios, con datos mensuales y los rezagos que establecen lateoría y evidencia empírica. De los resultados se infiere que CTC afecta la inflación después de nueve meses y en menor grado; mientras que la incidencia de política monetaria es mayor, inversa y se evidencia luego de 18 meses. La respuesta de IPC frente a M2 es más rápida y leve, en tanto que el efecto de ITC sobre la inflación no es considerable y se observa luego de 2 meses. Palabras Claves:Liquidez, presiones inflacionarias, tasa de intervención, mínimos cuadrados ordinarios, rezagos. Clasificación JEL: E32, E44, G32, O16.

1

El autor agradece los comentarios y correcciones realizadas por el Doctor Juan Manuel Vargas y el Economista Álvaro Andrés Pulido, docentes de la Universidad de la Salle. Los resultados y opiniones de este trabajo son responsabilidad exclusiva del autor y sucontenido no compromete a la Universidad de la Salle.

CARDS OF CREDIT AND INFLATION IN COLOMBIA
Abstract The conditions economic Colombians among 2002-2007, influenced the growth of the GDP, the favorable expectations of the agents and the biggest liquidity in the market originated an increment of credit wallet and placement of credit cards (CTC); the added demand increased, and inflationarypressures were generated that motivated an increase in the rate of intervention of the Bank of the Republic (TIBR) to maintain a low and stable inflation. The purpose of this investigation is to determine the magnitude and speed of answer of the inflation in front of the dynamics of CTC, TIBR, monetary attaché M2 and interest rate of credit cards (ITC), through the estimate of a model of ordinaryleast squares, with monthly data and the retards that establish the theory and empiric evidence. Of the results it is inferred that CTC affects the inflation in smaller grade and after nine months; while monetary policy incidence is more big, inverse and it is evidenced after 18 months, the answer of IPC in front of M2 is quicker and lighter, while the effect of ITC on the inflation is notconsiderable and it is observed after 2 months. Key words: Liquidity, inflationary pressures, intervention rate, ordinary least squares, retards. Classification JEL: E32, E44, G32, O16.

Dirección electrónica: joseangel.garzon@gmail.com

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN .......................................................................................... 1 1. TEORÍA SOBRE CONSUMO CON TARJETAS DE CRÉDITO,INFLACIÓN Y POLITICA MONETARIA ............................................................................ 3 1.1 EL CONSUMO Y LA INFLACIÓN ................................................................. 4 1.2 INFLACIÓN LIBRE E INFLACIÓN REPRIMIDA ........................................... 8 1.3 CLAVES DEL MONETARISMO .................................................................... 9 1.4...