Ejercicios para finanzas

UNAB Facultad de Economía y Negocios Curso: Finanzas I Primavera de 2011 Profesor: Gustavo Contesse Nilsson.

GUÍA DE EJERCICIOS SOLEMNE II Leverage Operativo y Financiero 1.- Suponga una empresa que paga 40% de impuesto, con la siguiente información como % de la venta total: Margen de Contribución: 40% Interés: 8% Ingreso Neto: 7,2% Determine: i) DOL, DFL y DTL ii) El cambio porcentual en EBITy en el Ingreso Neto ante una caída de 13% en la venta. 2.- Suponga una empresa con una venta esperada de $100.000, un precio de venta de $100 por unidad y una desviación estándar de la venta de $25.000. Si el grado de Leverage operativo es 2, los costos fijos $35.000 y la tasa de impuestos (τ) asciende a un 40% de las utilidades, calcule la desviación estándar del resultado operacional EBIT ydel Ingreso Neto. Interprete y comente estos resultados. 3.- El grado de apalancamiento operativo de una empresa siempre será mayor o igual a cero, ya que de ser negativo significaría que un incremento porcentual en las ventas produciría una disminución porcentual en EBIT. Comente. 4.- La Empresa GHI vende un producto en un mercado competitivo, cuyo precio es de $15. Tiene costos fijos por $120.000y costos variables de $10. Si GHI vende 60.000 unidades. Cuál será el aumento de la utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT) si las ventas aumentan un 5% en el próximo período? 4.1.- JKL es una empresa competidora de GHI que, a diferencia de ella, tiene costos fijos de $240.000 y costos variables de $8. Si sus ventas son también 60.000 unidades, ¿Cuál será el grado de Leverage Operativo?4.2.- MNO es un conglomerado internacional que quiere operar en el mismo mercado que GHI y JKL. Para ello está planeando comprar una de las dos empresas y tomar posición monopólica en el mercado. Si usted es el Gerente de Finanzas de MNO. ¿Por cuál empresa estaría dispuesto (a) a pagar un precio superior?. Señale claramente cuáles son los elementos que ha considerado en su recomendación. 5.- Supongauna empresa con la siguiente relación entre rentabilidad sobre el capital (y) y rentabilidad operacional de los activos (p): y = 2p – 0,07 a) Para una rentabilidad sobre el capital de 13% y con Costos Fijos equivalentes al 29% de los activos, determine el cambio porcentual en el Ingreso Neto ante una caída de 25% en las ventas. b) Cómo cambia su respuesta en a), si la empresa estuviera afecta a unimpuesto de 15% sobre las utilidades? 6.- Suponga una empresa con los siguientes datos: Precio de Venta (P) $70. Costo Variable unitario (Cvu) 40% de P DOL 3 Además, se sabe que la venta física es una variable que se distribuye de acuerdo a una normal con E(q) = 1.500 y (q) = 500. La tasa de impuesto sobre las utilidades es de 15%. En el último ejercicio las ventas aumentaron en 2% y el ingresoneto lo hizo en 31,5%.

Determine: i) Punto de equilibrio operacional de la empresa (Q*) ii) Punto de equilibrio total de la empresa (Q**) iii) Resultado (Utilidad o Pérdida) esperada de la empresa. iv) Probabilidad de pérdida operacional. v) Probabilidad de pérdida financiera. Bonos 1.- Usted puede comprar un bono de la empresa “Beatles 4 Ever” con las siguientes características: D (Valor Par)= 10.000 Kb= 8% Período de Maduración = 10 años. Determine el valor de mercado del bono y la pérdida o ganancia para “Beatles 4 Ever” si: i) Kd es 8% ii) Kd es 10% iii) Kd es 7% 2.- La empresa “All you need is cash” emitió un bono con D (valor par) = 1.000, Kb = 10% y n (período de maduración) = 10 años. Si el bono fue vendido al 88,69554 % de su valor par, determine: i) Ganancia o pérdida por lacolocación del bono. ii) Kd 3.- La empresa “XYZ” emitió y vendió hace tres años un bono con D = 1.000 y n =10 años. Si al momento de la venta Kd era 12% y la empresa no tuvo pérdidas ni ganancias en su colocación, determine el precio del bono hoy, en que las condiciones del mercado financiero han cambiado y Kd = 8%. Decisiones Bajo Incertidumbre (Arboles de Decisión) 1.- Su empresa debe decidir...