Emprestitos

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Ejercicio 1

La empresa ferroviaria nacional desea construir una nueva vía férrea que una la ciudad de Barcelona con Perpignan, al lado de la costa pero bajo tierra, para cumplir con los deseos delos ecologistas y de los habitantes de la zona, que desean estar mejor comunicados sin estropear la playa ni mermar el turismo. Para ello necesita financiarse con 2.000 millones de euros. Ante ladificultad de conseguir financiación, opta por la emisión de un empréstito. La emisión se efectúa el 1 de enero de 2009. Las condiciones son las siguientes:
 
Nominal del título: | 500,00 Eur. |Prima de emisión: | 3,00 Eur. |
Interés semestral: | 6% |
Vencimiento: | 3 años |
Gastos de emisión (1): | 450.000,00 Eur. |
Sistema amortizativo: | Cupón cero |

En junio de 2010, Jaumedispone de un dinerillo ahorrado y acude a un intermediario financiero quien le ofrece la adquisición de las obligaciones de la empresa ferroviaria. Actualmente, las nuevas emisiones con amortizaciónsemestral se efectúan al 10% anual con liquidación semestral de intereses.
 
El 1 de julio de 2010 compra bonos por un valor máximo de 6.000,00 Eur.
Calcular:
a)   Ecuación dinámica del empréstitob)   Término amortizativo del empréstito
c)   Cuadro de amortización por el método de capitalización de los residuos
d)   Tanto efectivo del emisor
e)   Fecha esperada de amortización del título (vidaprobable)
f)    Tanto probable obligacionista
g)   Precio que paga Jaume por la compra del título y número de bonos que adquiere
h)   Duración del título en la fecha en que Jaume lo compra, ysuponiendo que se amortiza a su vencimiento.

[1] A cargo del emisor.

Ejercicio 2

Se va a emitir un empréstito por 90 millones de Euros, a un interés contractual del 8%, amortizable en tres años. Losgastos de emisión ascienden al 2% sobre el nominal. El nominal del título es de 5.000 euros. Para hacer más atractiva la emisión, se aplica una prima de emisión del 3% sobre el nominal. Los...
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