Evaluacion financiera de proyectos de inversion

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DÁNAE ALVAREZ VELÁZQUEZ

ESPECIALIDAD FINANZAS III

2010

RESUMEN TEMA 12

❖ EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

12. EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

Dentro de la evaluación financiera de un proyecto, los criterios aplicables son reglas y normas que ayudan a juzgar la idoneidad y conveniencia de un proyecto; si éste no está a la altura de la norma, se rechaza.

Los criteriosde decisión son pautas que se expresan en función de la rentabilidad de la empresa o de otra medida de valor con la cual se compara la rentabilidad del proyecto o algún otro aspecto potencial de otro proyecto.

Para expresar la rentabilidad del proyecto se debe saber el flujo de efectivo neto del proyecto, antes de intereses y depreciación pero después del pago de impuesto.

El flujo neto deefectivo depende del costo del proyecto, de las entradas y salidas de efectivo subsecuentes, de las fechas en que ocurren, de los años que abarca el proyecto y de su valor en efectivo, son otros factores importantes.

Una vez dominada la formulación de los criterios de decisión, se pueden comparar los proyectos propuestos en términos de un conjunto uniforme de criterios. Dichos criteriosfacilitan el proceso de selección por parte de quienes han de tomar decisiones, que podrán ser los miembros del comité ejecutivo de la empresa o del consejo de administración.

CATEGORÍAS DE CRITERIOS

1. Técnicas del valor actual: Al cual pertenecen los métodos conocidos como flujo de efectivo descontado (FED), valor actual neto (VAN), beneficio/costo (BC) y valor terminal.

2. Técnicas de tasade rendimiento: En donde figuran tasa interna de rendimiento (TIR), y tasa de rendimiento promedio (TRP).

Los datos generales para decidir respecto a un proyecto:

1. Flujos de efectivo del proyecto.

2. Incertidumbre que afecta a esos flujos.

3. Costo del capital necesario para financiar el proyecto.

❖ PRECIOS

El precio es la cantidad monetaria a que los productores estándispuestos a vender, y los consumidores a comprar, un bien o servicio, cuando la oferta y la demanda están en equilibrio.

En México tiende a existir un control gubernamental de precios sobre algunos productos y servicios; otro factor determinante en los precios es el equilibrio entre la oferta y la demanda, no es fácil aplicar un porcentaje de ganancia unitaria, pues la tasa real de ganancia anualque es un buen indicador del rendimiento de una inversión, varía con la cantidad de unidades producidas.

El precio es quizás el elemento de la estrategia comercial más importante en la determinación de la rentabilidad del proyecto, ya que definirá en último término el nivel de los ingresos. El precio, al igual que el producto, requiere consideraciones mayores de lo que se desprende del simplesignificado de la palabra.

❖ POSICIÓN FINANCIERA

La posición financiera se refleja en un informe conocido con el nombre de “Balance General”, que muestra un resumen de la posición financiera de la empresa en un punto determinado de tiempo. Compara los activos y su financiamiento, que lo mismo puede ser una deuda o las aportaciones.

Existe una diversidad de cuentas de activos, pasivosy capital social. Una diferencia importante se hace entre los activos y pasivos a corto y largo plazo.

▪ Activo Circulante y Pasivo a Corto Plazo son recursos que se pueden convertir en efectivo al cabo del año o menos.

▪ Todos los demás activos y pasivos, y el capital social de los accionistas tienen una vida ilimitada, se consideran de largo plazo o fijos, ya que seespera permanezcan en los registros de la empresa por un año a más.

▪ Los activos son jerarquizados de acuerdo con los de mayor liquidez y luego los de menor liquidez.

▪ Los activos circulantes preceden a los activos fijos.

Activo - Cualquier pertenencia material o inmaterial.

Pasivo - Cualquier tipo de obligación o deuda que se tenga con terceros.

Capital - Los...
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