Finanzas

Determinantes del precio
spot del cobre en las bolsas de
metales
Juan Cristóbal Ciudad

CEPAL-COCHILCO
División de Recursos Naturales e Infraestructura
Dirección de Estudios de Cochilco



Juan Cristóbal Ciudad

División de Recursos Naturales e Infraestructura

Santiago de Chile, febrero del 2005

Este documento fue preparado por Juan Cristóbal Ciudad de la Comisión
Chilenadel Cobre (COCHILCO) en el marco del Convenio CEPALCOCHILCO. Este Convenio está dirigido por los señores Fernando Sánchez
Albavera, Director de la División de Recursos Naturales e Infraestructura de la
CEPAL y Patricio Cartagena, Vicepresidente Ejecutivo de COCHILCO.
Las opiniones expresadas en este documento son de exclusiva responsabilidad
del autor y pueden no coincidir con las de ambasorganizaciones, dado que no es
oficial y por tanto, no ha sido sometido a revisión editorial.

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ISSN impreso 1680-9017
ISSN electrónico 1680-9025
ISBN: 92-1-322635-7
LC/L.2241-P
N° de venta: S.04.II.G.161
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CEPAL – SerieRecursos naturales e infraestructura

No 84

Índice

Resumen ................................................................................5
I. Participantes del mercado ................................................. 7
A. Inversionistas........................................................................10
B. Mercado físico......................................................................14
C. Elementos determinantes del comportamiento de los
participantes del mercado.............................................................14
II. Determinantes en la formación de precios .................... 17
A. Ciclo de liquidez...................................................................18
B. Mercado por almacenamiento ..............................................22
C.Comportamiento de los inversionistas como
anticipador de precios............................. .....................................27
D. Indicadores líderes de precio del cobre ................................28
III. Modelación de las relaciones……………………………...29
A. Modelo generado ..................................................................31
B. Capacidad predictiva del modelo.........................................33
IV. Síntesis y conclusiones ................................................... 35
Bibliografía ......................................................................................39
Anexos
......................................................................................41
Anexo 1
Test estadístico sobre serie de precio del cobre ............43
Anexo 2Estadísticas modelo.......................................................44
Anexo 3
Proyección intramuestral modelo .................................45
Anexo 4
Proyección intramuestral AR (1) ..................................46
Anexo 5
Tests estadísticos sobre proyección extramuestral
Modelo y AR (1)...........................................................47
Serie recursos naturalese infraestructura:
números publicados ......................................................................49

5

Determinantes del precio spot del cobre en las bolsas de metales

Índice de cuadros
Cuadro 1
Cuadro 2
Cuadro 3
Cuadro 4
Cuadro 5

Esquema general del mercado...................................................................................... 9
Determinantes del...