Incorporación del valor del capital humano en la valuación de una empresa

Trabajo final – Especialización en Finanzas

1. Tema propuesto: “Incorporación del valor del capital humano en la valuación de una empresa”

2. Planteamiento del problema

2.1. Objetivos del trabajo de investigación:
• Evaluar la importancia del capital intelectual en lo que hace al valor de una empresa.
• Indagar sobre métodos que nos permitan obtener un valor objetivo delcapital intelectual que refleje su influencia en el valor de la empresa.
• Incluir el valor del capital intelectual a la valuación de una empresa para que éste sea el reflejo más asimilable al valor real de mercado (es decir, lo que éste ofrecería por la empresa en caso de que estuviera en venta).

2.2. Justificación de la elección del tema propuesto:
La aparición de la economíabasada en el conocimiento supone que la capacidad de una empresa de crear valor ya no depende exclusivamente de su capacidad financiera y de producción. La información y el conocimiento son una fuente primordial para la creación de renta y de riqueza. En todo momento estamos hablando de trabajo de personas y de lo que necesitamos para generar nuevo conocimiento, ya que podemos afirmar que unaempresa que no cuente con la capacidad de generar capital intelectual tiene una gran desventaja en cuanto a su potencial para ofrecer valor agregado. La empresa se fundamenta hoy sobre ideas, habilidades y conocimientos, todo esto incluye personas, y por ello las organizaciones que tengan mejor preparados a sus empleados se convertirán en las mejores. Dada la importancia del factor humano en lageneración de valor para una empresa, se hace fundamental encontrar la forma de medirlo objetivamente para reflejar tal incidencia.

2.3. Hipótesis a verificar: Es posible determinar una forma objetiva de introducir el valor del capital humano dentro del valor de una empresa.

3. Elaboración del Marco teórico

3.3. Marco teórico:
Importancia de la consideración de los ActivosIntangibles en general y del capital intelectual en particular en la generación de valor agregado:
En el desarrollo de la economía que hace énfasis en el conocimiento, se ha destacado la importancia de los Activos intangibles como elementos generadores de valor, teniendo en cuenta que usualmente se da mayor importancia a los recursos físicos y monetarios, sin tener presente que laidentificación de los activos intangibles es una nueva realidad; la cual le proporciona al ente que los valora mayor eficiencia y verdaderas fuentes de creación de valor.
Los Activos Intangibles son parte importante del valor de mercado de las empresas y organizaciones en general, su análisis corresponde a la necesidad de la contabilidad tradicional, que no proporciona la información suficiente enrelación con la medición y valuación de dichos recursos. Son uno de los principales factores del éxito presente y futuro de las empresas; el desarrollo de todo un conjunto de atributos de carácter intangible se está convirtiendo en los pilares de las empresas al encontrarse éstas en una economía basada en el conocimiento.
Los intangibles (entre ellos el capital intelectual y/o factor humano) seconstituyen hoy en día en elementos claves para poder obtener ventajas competitivas. No es de extrañar que, en consecuencia, el incremento de la importancia de los activos intangibles ha exacerbado el problema sobre la cuantificación y publicación del valor de tales activos en el Balance, lo que ha provocado que la información sea cada vez más asimétrica, así, un examen de precios que se han pagadospor las diferentes adquisiciones muestra que, por término medio, los valores reales de las Compañías adquiridas son unas cuatro veces superiores a los valores que figuran en sus balances.
En este sentido, se han realizado distintas propuestas de medición y gestión del capital intelectual, entendiendo que la posible diferencia entre el valor de mercado y el contable es debida a éste....