Maestria

BANXICO – FED
Objetivo.
El propósito de este trabajo es presentar algunas consideraciones teóricas sobre la forma en que los bancos centrales (BANXICO – FED) pueden mejorar su credibilidad (fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas).

Introducción.

La instrumentación de la política monetaria, como la de cualquier otra política económica, puede describirse como un proceso continuode interacción entre las autoridades y el público.
En dicho proceso secuencial, las autoridades determinan y revisan sus políticas, así como sus instrumentos, a la vez que el público se adapta y anticipa al comportamiento de la autoridad.
De esta manera, los resultados de política pueden describirse como equilibrios originados dentro que resultan del proceso de interacción entre los hacedoresde política y los demás agentes económicos. El propósito de este trabajo es presentar algunas consideraciones sobre la forma en que los bancos centrales (BANXICO – FED) pueden mejorar su credibilidad (oportunidades, fortalezas, amenazas y debilidades).

Durante los últimos años la independencia de la banca central (BANXICO – FED) se ha convertido en una especie de norma para la organización y elfuncionamiento. En particular, en tiempos recientes, se ha observado una clara orientación de la política monetaria hacia el objetivo de estabilidad de precios en prácticamente todos los países.

La instrumentación de la política monetaria, como la de cualquier otra política económica, puede describirse como un proceso continuo de interacción entre las autoridades y el público. En dichoproceso secuencial, las autoridades determinan y revisan sus políticas, así como sus instrumentos, a la vez que el público se adapta y anticipa al comportamiento de la autoridad. De esta manera, los resultados de política pueden describirse como equilibrios que resultan del proceso de interacción entre los hacedores de política y los demás agentes económicos.

A través del tiempo se ha llegado a laconclusión de que aislar a la política monetaria de las decisiones políticas facilita la consecución de la estabilidad de precios, y permite que ésta se alcance a un menor costo en términos de actividad económica y empleo. Dicha conclusión se basa en el convencimiento de que la mejor manera en que la política puede servir al interés público, es propiciando un ambiente monetario y financiero establepara el desarrollo de la actividad económica, mediante la instrumentación de una política monetaria orientada al abatimiento de la inflación.

Es bien sabido que la inflación genera un sin número de costos para el adecuado funcionamiento de una economía. La incertidumbre y la volatilidad que caracterizan al proceso inflacionario se reflejan en la ineficiente asignación de recursos productivos,tanto entre sus distintos usos como en el tiempo, y en una inequitativa distribución del ingreso. No obstante, aun en el caso de que la inflación fuera perfectamente anticipada por el público, ésta genera costos en bienestar tales como los asociados al ajuste continuo de los precios de los bienes y servicios, al aumento de los costos de transacción en operaciones financieras y comerciables, y alincremento del costo de mantener dinero.

La conveniencia de contar con bancos centrales autónomos que tengan como su objetivo prioritario la procuración de la estabilidad de precios, se sustenta en dos hechos estilizados:

a) La inflación no tiene un efecto permanente sobre el empleo, y;
b) “independencia de instrumentos”, lo cual implica que la autoridad monetaria elegirá por sí misma,aquellos instrumentos que considere como los más idóneos para alcanzar sus objetivos.
c) La autoridad monetaria adquiere una fórmula mediante la cual logra comprometerse en forma creíble a instrumentar una política cuyo objetivo sea mantener el poder adquisitivo de la moneda.

En el mediano y largo plazo, a la tasa de inflación con la tasa de crecimiento económico y con la tasa de expansión de...