Programacion lineal y mercadotecnia

Análisis y Estrat egi as de M er cados

1.5.3 BONDES 182 (LS) Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
Los Bondes 182 (LS) son títulos de Crédito de largo plazo con pago semestral de intereses y protección contra la inflación emitidos por el Gobierno Federal. La tasa de interés se revisa cada 182 días y paga la más alta entre Cetes de 182 días y la inflación en Udis del período de cupón.OBJETIVOS Financiamiento de largo plazo para el Gobierno Federal. La finalidad es promover el ahorro interno y enriquecer la gama de instrumentos a disposición de los inversionistas. CARACTERÍSTICAS GENERALES El Gobierno Federal, a través del Banco de México. Gobierno Federal. Variable. $100.00 pesos. Se emiten títulos a plazos de 5 años. Se emiten a descuento y tienen dos componentes: 1) Tasa deInterés. a) La tasa de interés que devengarán los títulos cada seis meses será la que se determine en la Subasta Primaria de CETES al plazo de 182 días o al que lo sustituya en caso de días inhábiles por el número de días correspondiente, más b) la diferencia, cuando ésta sea positiva, del aumento porcentual observado por las Unidades de Inversión (UDIS) durante cada periodo de intereses y la tasa deCETES mencionada. 2) Ganancia en precio producto del diferencial existente entre: a) El precio de adquisición y su valor de redención (en caso de que el inversionista los mantenga hasta el vencimiento), o b) El precio de adquisición y el precio de venta (en caso de que el inversionista opte por una venta anticipada); en este caso se podría presentar tanto una utilidad como una pérdida, dependiendode las condiciones del mercado secundario. Amortización: Única al vencimiento. Colocación: Subasta Pública. Depósitos en Administración: La custodia está a cargo del Banco de México. Intermediación: Bancos y Casas de Bolsa. Posibles adquirentes: Personas físicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Mercado Secundario: Los títulos se comercializan en el mercado secundario conreferencia a su precio limpio (con cinco decimales como máximo), es decir, sin incluir los intereses devengados de los CETES a 182 días. Los intereses devengados se calculan considerando los días
Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados, Dirección General de Tesorería y Mercados, BBVA-Bancomer

Emisor: Garantía: Monto: Valor Nominal: Plazo:Rendimiento:

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efectivamente transcurridos desde el último pago de éstos y con base en años de 360 días. La práctica habitual es cotizarlo con su sobretasa. Existe un amplio mercado para los Bondes. Se pueden realizar operaciones de compra-venta en directo y en reporto y pueden ser utilizados como activo subyacente en el Mercado de Derivados. Clave deidentificación: “LS” espacio, año, mes, día. Ejemplo: LS 060402

CONSIDERACIONES PARA EL INVERSIONISTA Ventajas: • Garantiza una tasa de interés real superior o igual a cero. Dado que el plazo natural de cada cupón es de 182 días, y siendo estas emisiones quincenales, existen once o doce distintas tasas de cupones vigentes, por lo que el inversionista puede comprar diferentes emisiones con vencimiento decupón en diferentes semanas, y tener flujos de liquidez quincenales por el pago de los intereses de cada cupón. Es ideal para compañías de seguros, fondos de pensiones y jubilaciones, al asegurar un crecimiento del ahorro en términos reales (cuando menos la inflación).

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Desventajas: • La única importante es, como en cualquier otro instrumento del Mercado de Dinero, cuando los BONDES 182 sevenden antes del vencimiento, están sujetos a las fluctuaciones en sus precios, lo que podría generar ganancias y/o pérdidas de capital dependiendo de las condiciones del mercado en ese momento. FÓRMULAS

ct   1−  tcup *182  ct ct + st + +    dxv  INT   ct + st  36000  182   (ct + st ) *182     1 +   dxv     tcup *182    dxv 36000    P = 100 * − INT  −  * 1...