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CONSEJO MONETARIO CENTROAMERICANO Secretaría Ejecutiva

PROGRAMA DE ARMONIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE DEUDA PÚBLICA DE CENTROAMÉRICA, PANAMA Y REPUBLICA DOMINICANA (SECMCA-BID)

“Convenciones de Valoración, Cálculos de Rendimientos y Curvas de Tasas”

III TALLER

(San José, Costa Rica, 15 al 17 de Mayo de 2002)

Temario
1. 2. 3. 4. Conceptos básicos de tasas de interés. Mercadosmonetarios. Instrumentos de corto plazo: Letras. Bonos estándares (rendimiento explícito y cupón fijo) 5. Medidas de sensibilidad. 6. Reportos.
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1. Conceptos básicos de tasas de interés

1. Conceptos básicos de tasas de interés
1. Valor del dinero en el tiempo 2.Valor Futuro (FV)
1. 2. 3. 4. Tasa de interés simple Tasa de interés compuesta Capitalización múltiple Valor Futuro de una Renta

3. Valor Presente (PV)
1. Valor Presente de una Renta 2. Actualización múltiple
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1.1. Valor del dinero en el tiempo
• Todostenemos claro que el valor del dinero depende, entre otros factores, del tiempo. No es lo mismo un dólar de hoy que un dólar de dentro de un año. • A continuación vamos a repasar algunas formulas que nos ayudarán en el resto del taller.

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Capitalizar /Actualizar
– Capitalizar es calcular el Valor Futuro (FV) de una inversión si conocemos su Valor Presente. – Actualizar o Descontar es calcular el Valor Presente (PV) de una inversión si conocemos su Valor Futuro.
Capitalizar

PV
Actualizar

FV

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1.2.Valor Futuro (FV)
• Supongamos que un inversor ingresa 1000 USD en un banco y este acuerda pagarle un interés del 7% anual. • Al final del primer año la cuenta tendrá 1070 USD que corresponden a 1000 del principal original y 70 de los intereses. Intereses = P x i x N 70 = 1000 x 0.07 x 1
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FV: formulación matemática
I=Cxrxt Intereses = P x i x N 70 = 1000 x 0.07 x 1 También podemos expresarlo como: FV = P + (P x i x N) 1070 = 1000 + (1000 x 0.07 x 1) 1070 = 1000 x (1+0.07) FV = P(1+ i x N) 1070 = 1000 x 1.07
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1.2.1.Tasa de interés simple
• Si mantenemos la inversión durante 2 años. • Al final del segundo año la cuenta tendrá 1140 USD que corresponden a 1000 del principal original y 140 de los intereses. I=Cxrxt Intereses = P x i x N 140 = 1000 x 0.07 x 2
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Tasa de interéssimple
• Si mantenemos la inversión durante 8 años. • Al final del segundo año la cuenta tendrá 1560 USD que corresponden a 1000 del principal original y 560 de los intereses. I=Cxrxt Intereses = P x i x N 560 = 1000 x 0.07 x 8
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1.2.2. Tasa de interés compuesta• Supongamos que el inversor decide dejar los 1070 USD del año 1 en el banco y este continua pagándole un interés del 7%. • Al final del segundo año la cuenta tendrá 1144.90 USD que corresponden:
Principal al principio del año 2: Intereses del año 2 (1070 x 0.07): Total en la cuenta:
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